需要了解的事项：黄金因降息预期和地缘政治风险而经历显著上涨，而比特币则在维持关键水平方面挣扎。比特币的表现受到市场定位和宏观经济因素的制约，这与黄金作为储备资产的角色形成对比。黄金支持的ETF持续增长，主要银行预测未来几年价格将进一步上涨。

黄金创下新高，而比特币则在维持关键水平方面挣扎，这重新引发了加密投资者从未完全解决的辩论。如果比特币被认为是数字黄金，那么它应该在这种情况下获胜。但现在，它并没有做到。

这个问题变得越来越响亮，因为黄金因降息预期和地缘政治风险而上涨，而比特币则在维持关键心理水平方面挣扎，并对那些通常影响股票和其他风险资产的力量保持敏感。

今年黄金上涨超过70%，而其他贵金属白银上涨约150%，使得两者都在朝着自1979年以来最强劲的年度涨幅迈进。

铂金也创下了历史新高，延续了贵金属的广泛上涨，因为投资者重新回归这一类别，以对冲地缘政治波动和长期货币风险。

阻碍比特币发展的部分原因是市场定位。市场仍在消化一段时间的杠杆交易，每次反弹都在过去一周遭遇快速获利了结。

宏观经济也是一个拖累。即使交易者预期降息，比特币往往需要明确的风险承担条件，而不仅仅是政策的温和路径。债券收益率波动，美元波动不定，市场反复转向“保本”情绪。这通常首先有利于黄金。

Catalyst Funds的首席投资官兼Strategy Shares Gold Enhanced Yield ETF的投资组合经理David Miller表示，这种分歧很难忽视。

“黄金今年创下了记录，涨幅超过60%。但比特币也是如此。你仍然面临这种情况，它显然不是数字黄金，”Miller说，并补充道：“黄金可以在同一年创下记录，而比特币却下跌。”

Miller表示，从长远来看，比特币在投资组合中仍然有意义，特别是作为对抗财政扩张和货币贬值的对冲。但他认为黄金仍然扮演着不同的角色，因为它已经被中央银行视为储备资产。

“黄金所做的，比特币绝对做不到的是，作为货币的实际替代储备资产，”Miller说。“比特币实际上是一个零售投资，而黄金则非常具有机构性质。”

世界黄金协会的数据表明，今年除了5月外，黄金支持的ETF的持有量每个月都在增加，表明持续的积累，而不是短暂的交易爆发。State Street的SPDR黄金信托（最大的黄金ETF）的持有量在2025年增加了超过20%。

几家华尔街银行也对明年持乐观态度。高盛预测，在其基本情况下，价格可能在2026年上涨至每盎司4,900美元，风险偏向上行。

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。