需要了解的事项：Strategy将其储备增加到22亿美元，为支付股息和应对潜在的比特币寒冬提供了超过两年半的资金保障，如果价格遵循四年周期的话。扩大现金头寸还为公司提供了在需要时覆盖2027年9月10亿美元可转换票据的选项，同时留出额外的股息空间。

Strategy（MSTR）是上市公司中最大的比特币持有者BTC$87,546.28，将其美元储备增加至22亿美元，为公司提供了两年半的缓冲，以满足股息义务，并在比特币价格遵循传统的四年市场周期时灵活应对潜在的“比特币寒冬”。

该公司在周一出售股票，向储备中增加了7.48亿美元。这一现金缓冲减轻了近期的流动性压力，并支持在波动性加大的时期的运营。

根据公司仪表板，这笔储备专门用于支付总计约8.24亿美元的优先股股息，涵盖STRK、STRC、STRF、STRD和STRE系列。资金保障延续到下一个比特币BTC$87,546.28减半事件，该事件大约每四年减少50%的区块奖励，预计将在2028年4月下次发生。

大约32个月的资金保障支持在2026年、2027年及2028年期间的持续支付。

首个可转换票据的强制回购日期为2027年9月，债券持有人可以强制Strategy回购其债券，金额为10亿美元。根据MSTR以往通过股票转换结清票据的历史，这将是首选选项。

如果股价保持在每股183美元的转换阈值以下，Strategy将有足够的现金。目前股价接近165美元，约低于该水平12%。

在转换价格或以上时，票据将转换为股权，而低于该价格则需要现金偿还。此外，MSTR持有671,268 BTC，提供了进一步的灵活性，因为如果需要现金结算，仅需一小部分持有的比特币。

Strive的首席风险官Jeff Walton强调了他所称的公司“美元电池”的重要性，指出当前的储备足以完全应对2027年9月的可转换票据回购，同时仍留有额外15个月的优先股股息覆盖。

MSTR的股价年初至今下跌约45%，目前交易价格接近每股163美元。

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