需要了解的事项：麦格理表示，随着民主党考虑共和党的市场结构提案，两党参议院谈判正在加速。参议院农业委员会的一项草案正在平行推进，该草案赋予商品期货交易委员会（CFTC）对数字商品更多的权力，预计这两条轨道将在2026年进行协调。该银行预计，美国监管机构将在类似的时间表上最终确定GENIUS法案和稳定币规则，可能在2026年初建立一个全面的联邦加密框架。

麦格理（MQG）预计，美国参议院的加密推动将加速，最近民主党和共和党之间关于妥协市场结构法案的闭门谈判标志着朝着两党达成协议迈出了重要一步，该投资银行在上周的一份报告中表示。

该银行将12月8日民主党谈判代表的会议，包括参议员基尔斯滕·吉尔布兰德、马克·华纳和鲁本·加列戈，以及参议员与华尔街领袖（如花旗集团（C）的简·弗雷泽、美国银行（BAC）的布赖恩·莫伊尼汉和富国银行（WFC）的查理·沙夫）之间的单独会议视为立法者正在接近可能塑造美国数字资产立法下一阶段的协议的证据。

分析师保罗·戈尔丁写道，参议院在市场结构法案上的妥协推动被视为“美国加密生态系统的重要催化剂”。

该银行指出，参议院农业委员会已经发布了一项两党草案，该草案将赋予商品期货交易委员会（CFTC）对数字商品的额外权力，作为参议院银行委员会2025年负责任金融创新法案的补充，该法案勾勒了证券交易委员会（SEC）对数字或“附属资产”的处理方式。

分析师预计农业委员会法案将在2026年初进行修改，并将与参议院银行委员会的法案进行协调。

与此同时，分析师指出，联邦机构接近推出实施GENIUS法案的规则。

联邦存款保险公司（FDIC）代理主席特拉维斯·希尔在12月2日对众议院金融服务委员会表示，该机构计划在2026年初发布关于稳定币审慎标准的提案。麦格理还强调了国家信用合作社管理局的评论，称其正在取得进展，以及美联储副主席米歇尔·鲍曼表示，中央银行正在与其他监管机构合作制定银行发行和交易稳定币的框架。

该银行认为，参议院银行委员会在市场结构法案上的潜在妥协推动是美国加密市场的关键催化剂，认为这可能最终解决SEC与CFTC之间的领土争斗，并为代币去中心化创造一个可行的“投资合同资产路径”，在更清晰的监管下打开更大机构参与的大门。

该银行警告称，该法案仍需通过委员会，需与农业委员会的语言进行协调，并在中期选举年通过一个分歧较大的参议院，即使银行推动有利的稳定币收益和保管待遇。

尽管如此，麦格理认为，参议院修改的市场结构法案在2026年第一季度末至中期通过并送交会议的机会相当大，完整的加密法律包可能在此后不久生效。

负责监管美国数千家银行的联邦存款保险公司昨天发布了其关于发行稳定币的申请流程的首个规则提案。

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