需要了解的事项：巴克莱预测2026年加密货币交易量将下降，市场活动没有明确的催化剂来复苏。该银行表示，现货市场的放缓对以零售为重点的平台如Coinbase和Robinhood构成了收入挑战。尽管短期内面临阻力，但监管透明度，包括待决的市场结构立法，可能会影响长期市场增长。

巴克莱预计2026年加密货币市场将更加平淡，交易量呈下降趋势，投资者热情减退。在周五发布的一份广泛的年终报告中，该银行指出，像Coinbase（COIN）这样的数字资产交易所面临困难的背景，提到缺乏重新激活活动的明确催化剂以及代币采用努力的缓慢开局。

面向零售的交易所在过去几年加密牛市期间受益于激增的交易兴趣，现在正面临一个更加低迷的环境。巴克莱分析师指出，现货市场的交易量——对Coinbase和Robinhood（HOOD）等公司的关键收入驱动因素——已急剧降温。没有明确的火花来重新点燃需求，交易量可能会保持低迷。

“现货加密交易量[…]似乎正朝着FY26的下降年趋势发展，我们不清楚什么可能会扭转这一趋势，”分析师写道。

加密市场往往会因重大事件而波动：政策公告、产品发布或政治变化。巴克莱指出，过去的活动爆发，如2024年3月现货比特币交易所交易基金（ETF）的资金流入或11月的亲加密总统胜利，都是短期激增的关键驱动因素。但在缺乏此类事件的情况下，该银行认为结构性增长缺乏。

一个可能激发市场的领域是监管。巴克莱强调了待决的CLARITY法案，该法案将帮助界定数字商品和证券之间的界限，并明确哪个美国机构——美国证券交易委员会（SEC）或较小的商品期货交易委员会（CFTC）——监管哪些资产。尽管这不是一个保证市场动向的因素，但该法案可能会减轻加密公司和投资者的操作不确定性。如果通过，它可能为更清晰的产品发布打开大门，特别是在代币化资产方面。

Coinbase仍然是巴克莱分析的焦点。尽管该公司正在扩展到衍生品和代币化股权交易，但该银行认为，现货交易量的下降和运营成本的上升构成了阻力。

“COIN有许多[的]增长举措以及最近的收购，这些可能开始变得更具影响力，”报告指出。然而，分析师将该股票的目标价格下调至291美元，理由是更保守的盈利前景。

代币化继续受到加密原生和传统金融公司的关注。黑石（BlackRock，BLK）、Robinhood（HOOD）等公司在这一领域试点产品。但巴克莱警告称，这一趋势仍处于早期阶段，不太可能在2026年对盈利产生实质性影响。

与此同时，最近的选举使美国政治环境对数字资产变得更加有利。然而，巴克莱认为，这种乐观情绪已经在市场中反映出来。任何立法动向，如CLARITY法案，都需要通过参议院并经受可能的法律挑战，才能对实际产生影响。

总之，2026年可能是加密货币的过渡年。随着零售活动的下降和没有立即的顺风，公司正专注于长期投资，如代币化金融和合规升级。这些投资是否会在明年或更远的未来结出成果仍然不确定。

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