今年伊始，美国白宫发布《加强美国在数字金融技术领域领导地位》总统行政令，撤销拜登时期加密货币政策，明确「保护和促进私人经营加密货币」，并要求提供「技术中立的法律支持加密货币发展」。该行政令还设立了总统数字资产市场工作组，同时禁止设立中央银行数字货币（CBDC），正式为后续联邦层面的加密政策定调。

归根结底，Pump Fun 的成功与否，取决于 Meme 币这一资产类别能否取得成功。笔者认为，Meme 币将会长期存在，且其应用场景、实际效用以及与在线社交体验的深度融合才刚刚开始。

世界可能不会出现比特币泛滥的局面。NFT 并没有彻底改变数字所有权。资本市场正在向区块链靠拢，但速度非常缓慢。除了美元之外，我们还没有将太多东西代币化。也没有哪个专制政权是靠普通民众的加密钱包推翻的。智能合约主要涉及衍生品，除此之外几乎没有其他用途。

从 2017、2021 到 2025 年疲惫不堪的交易者们，要求对加密问题进行一次清算和最终裁决；而最重要的是，我们最钟爱的资产，理应迎来它们应得的历史高点。