比特币 BTC$90,118.54，作为市值领先的加密货币，因美联储在夜间降息而下跌。原因可能在于美联储的消息传递，使交易者对未来的宽松政策不再感到兴奋。

美联储周三如预期将基准利率下调25个基点至3.25%，并宣布将开始购买短期国债以管理银行系统的流动性。

然而，截至发稿时，BTC交易价格低于90,000美元，自亚洲交易时段初以来下跌了2.4%，根据CoinDesk的数据。以太坊下跌4%，报3,190美元，CoinDesk 20指数下跌超过4%。

这种风险规避行为可能是由于美联储内部在平衡通胀控制与就业目标方面的分歧日益明显，加上未来降息路径更具挑战性的信号。

周三有两名成员投票支持不变，但个别预测显示，六名FOMC成员认为降息并不“合适”。

此外，中央银行仅在2026年建议再降息一次，令人失望的是市场原本期待有两到三次降息。

“美联储内部存在分歧，市场对从现在到2026年5月（杰罗姆·鲍威尔将被替换）期间利率的未来路径没有真正的洞察。鲍威尔被特朗普的忠实支持者替换（该支持者将推动激进降息）可能是利率的最可靠信号。然而，在此之前，还有6个月的时间，”Amberdata衍生品主管Greg Magadini告诉CoinDesk。

他补充说，目前最可能发生的情况是需要“去杠杆”或“下行市场”，以说服美联储果断降息。

Monarq资产管理公司的管理合伙人Shiliang Tang表示，比特币正在跟随股市下跌。

“加密市场最初因这一消息而激增，但自那以来稳步下跌，与股市期货一起，比特币在两周内第三次测试但未能突破94,000美元的局部高点，”Tang告诉CoinDesk。

他补充说，隐含波动率在年内最后一个主要市场催化剂过去后持续下滑。

流动性管理，而非量化宽松

尽管加密社区迅速将美联储的储备管理计划称为2020-21年引发前所未有风险投资的老式量化宽松（QE），但情况并非如此。

储备管理计划涉及美联储购买400亿美元的短期国债。虽然这确实扩大了其资产负债表，但主要是为了应对货币市场的流动性压力，而不是承诺资产负债表扩张或持续的收益压制。

传统的量化宽松针对长期国债和抵押贷款支持证券，以积极降低长期收益率并向经济注入数万亿资金，直接提升投机投资的流动性。

Steno Research的创始人Andreas Steno Larsen在X上这样总结：“这可悲地不是兰博基尼量化宽松。更像是‘我的优步还有7分钟到达’的量化宽松。”

一些观察者认为，最新实施的计划是对潜在的2019年类似不稳定局势的先发制人打击。

“美联储现在悄悄地购买缓冲，以避免2019年式的混乱。美联储只是确保金融系统有足够的呼吸空间，以便在春季期间顺利度过，而不会出现问题，”匿名观察者EndGame Macro表示。

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