本文仅为个人行情看法，不构成投资意见，如据此操作，盈亏自负。

自11月21日最低点以来，BTC最大反弹幅度17%+，最高达到9.47w附近。有些小伙伴最近比较着急，后台不停的催更，有低位做空不知道该不该平空的，也有想追多问能不能买的。

先说一下我个人的结论，我认为BTC本月正在形成自己的周级别右肩高点。

上图为CME合约的币本位持仓量，可以看到，BTC反弹了接近20%，持仓量还不如低点8w4时的持仓量。图中绿线代表的持仓量在12月2日有一个断崖式下跌，结合当天的反弹来看，可以确定是空头平仓所致。而持仓量近期没有随着价格的上涨而增加，说明没有多头进场，这也是一个值得警惕的信号。健康的上涨一定是价增量涨。总结就是，反弹是空头平仓所致，并没有真正的“需求”力量进场购买，一旦卖盘再次开始发力，行情随时下跌。这是一个底部没什么根基的反弹。没有充分的筑底换手，越往上抛压越大。

那么问题来了，反弹的终点在哪里？我个人判断有3种不同的可能性，最后一种是最坏情况（也是我认为基本不可能出现的情况）。

如图所示：

1.       可能性1：也是目前我认为概率最大的，反弹止步于9.3-9.6w之间——即上图中的紫色框体区间。下跌过程中，这个区间曾经有过小的抵抗，套牢了一部分，反弹至这个区间卖盘就会出现。实际上从12月3号的高点和这两天反弹至这个区间就开始出现上影线也能看出，抛压开始出现。不把这些抛压吸收掉，价格难以更进一步。

2.       可能性2:10w，已经是较小概率事件了。首先要突破11月中的那个小套牢区间，先帮一批人解套，才能到达这个区间。而10w以上，是一个更大更明显的震荡区间，又套了一批人，在当前没有真实买盘涌现的情况下，谁去帮他们解套呢？

3.       可能性3:10.7w，几乎不可能。这是震荡3个月以后形成的头部。套牢盘不是一般的多。解套？这批被套牢的人一定是要在底部被割肉的，不把这些人割了，主力去赚谁的钱呢？现在这个阶段，我也想象不到有什么天大的利好能刺激买盘突然涌现，然后把价格冲上去当解放军。

所以，从我个人观点看，BTC往上性价比已经不高，继续反弹反而是做空机会。降息已过，鲍威尔的发言也结束了，今天大概就会出方向了。

ETH昨天的那波拉升还是挺强力的。突破了BTC情况1对应的套牢区间（最下方的紫色框体）。但也可以看到，11月29日第一次突破时，碰到就跌回去了。12月3日的高点，也是没能吸收掉这个区间的所有卖盘，再次砸了回去。昨日第三次放量突破，成功了。

目前面对的是BTC情况2对应的套牢区间了，这两天的上影线和高成交量也可以看出，进入这个区间以后，卖压激增，放量而不涨。

再往上，对应BTC情况3的位置是3750，这之上是“解放军区间”，我很难相信价格能达到这个位置。

综合来看，ETH的反弹终点大概率就是落在3380-3650之间，越往上越难。具体看今天白天表现了。

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