意大利已对零售投资者的加密货币风险敞口展开“深入审查”，因为数字资产在主流市场中获得关注，而零散的规则使得监管变得复杂。

宏观审慎政策委员会由意大利银行行长、保险和养老金监管机构及财政官员组成，周四警告称，随着“与金融系统的日益相互联系和国际层面的监管碎片化”，风险可能上升。

根据官方声明，经济和财政部发起此次审查，以评估零售投资者对直接和间接加密投资的保护措施。

此次审查指出，欧洲对全球规则碎片化所带来的监管盲点日益担忧，尤其是在美国转向加密友好政策以及数字资产市场超过3万亿美元的背景下，依据CoinGecko的数据。

“不同的加密监管确实带来了真实的风险，”Gyld Finance的联合创始人Ruchir Gupta对Decrypt表示。“这将高风险活动推向监管薄弱的司法管辖区，并模糊了金融风险的真实位置。”

Gupta预计，随着美国明确其监管路径，到2026年将“实现有意义的趋同”，为其他国家提供参考点和经济压力以进行对齐。

“意大利的审查表明，监管机构现在正在审视加密对金融稳定的影响，而不是将其视为边缘问题，”他补充道。

激进监管阶段

意大利委员会的公告紧随意大利银行在四月的警告，该警告指出加密货币日益全球化的整合可能对金融稳定构成威胁。

报告提到，特朗普当选后价格急剧上涨，以及他政府的亲加密政策，警告称如果数字工具“与传统金融系统更加紧密地交织在一起，市场和中介可能会面临更大的脆弱性。”

该银行还警告存在利益冲突和治理缺口，指出大约75%的持有显著比特币头寸的公司位于美国，而在欧元区的“存在微乎其微”。

欧洲无疑正在“进入对金融科技和加密货币更为激进的监管阶段”，意大利的深入审查是与加密资产市场监管的全面执行相结合的“关键升级”，对冲平台ChaiDEX的联合创始人兼首席技术官Nitesh Mishra对Decrypt表示。

Mishra表示，欧盟的监管推动包括“更严格的许可和资本规则”以及更严格的反洗钱指导，称这是“重要的一步”，因为美国仍然缺乏明确的框架，许多岛屿司法管辖区提供“最低监管”的许可证，造成全球保护缺口。

对于该地区的加密提供商而言，合规成本将因强有力的治理、披露和投资者保护而上升，但他指出，作为回报，公司将获得“监管确定性、更容易的欧盟范围内护照和在监管较松的司法管辖区中处于竞争优势。”

“严肃的参与者可能会优先考虑欧洲作为黄金标准，避开风险避风港，同时更安全地服务于零售用户，”Mishra补充道。

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