作为最大的企业比特币持有者，Strategy在2025年放缓了加密货币积累速度，CryptoQuant的分析师将此举解读为对长期熊市的准备。

"Strategy在2025年的比特币购买量已经崩溃，"CryptoQuant在周三的报告中表示，指出自2024年底以来Strategy的比特币（BTC）月度购买量大幅减少。根据CryptoQuant的说法：

Strategy在11月17日以约8.355亿美元购买了8178枚BTC——这是自7月以来的最大购买量——使其总持有量达到64.987万枚BTC，截至撰写本文时价值约587亿美元。

在过去几个月里，随着加密货币市场低迷以及BTC代理交易的平仓（包括积累加密货币的数字资产财库公司和挖矿业务），该公司一直是激烈猜测的对象。

11月，Strategy首席执行官Phong Le表示，公司可能会考虑出售部分BTC以支付债务成本，但仅在公司股价跌破其净资产值（NAV）（即资产负债表资产的总价值）或失去融资渠道的情况下。

该公司还建立了14亿美元的现金储备，以履行其股息支付义务和债务服务成本。该公司表示，该储备应为Strategy提供12个月的跑道来履行其债务义务，并计划扩大储备以建立24个月的缓冲期。

Strategy争取纳入主要股票市场指数的努力也遇到了挫折。MSCI为许多此类指数设定资格标准，已提议一项政策变更，将禁止资产负债表资产中持有50%或以上加密货币的财库公司。这样的规则将切断Strategy等公司因纳入指数而获得的被动资金流入。

Strategy联合创始人Michael Saylor最近表示，Strategy正在就定于1月生效的拟议政策变更与MSCI进行沟通。

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原文: 《 分析师：Strategy比特币（BTC）购买量大幅下降，公司为熊市做准备 》

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