2025年，比特币突破10万美元，标志其从投机交易向长期机构采纳转变。银行和政府开始将比特币视为战略储备资产。

GENIUS法案建立美国统一的支付稳定币框架，要求1:1储备支持、更严格发行人资质及更强消费者保护措施。

链上现实世界资产（RWA）代币化总额突破300亿美元，主要由美国国债和私人信贷推动。贝莱德、摩根大通和Apollo等公司将RWA整合进DeFi市场。

链上永续合约月交易量突破1万亿美元，Hyperliquid等平台实现与中心化交易所相媲美的速度与深度。

今年，比特币跨越10万美元门槛，其象征意义远超投机热潮。曾经被视为投机性资产的比特币，如今已成为全球金融体系中的结构性组成部分。2025年不再以炒作为主，而是聚焦于基础设施、监管、机构投资和技术领域的实质性进步。

本文梳理了本年度最具代表性的加密货币大事件。

现货比特币ETF 将比特币引入资产管理人、养老金基金及企业财务部投资组合，使其超越零售市场。每日ETF资金流入成为市场信心的重要指标。与以往高杠杆驱动周期不同，2025年专业投资者持续关注比特币。

银行开始在自有资产负债表上进行比特币交易。意大利最大银行Intesa Sanpaolo于2025年1月首次进行了自营比特币交易，以实验性质购入价值100万欧元的比特币。一些国家也在探索战略性比特币储备，即长期持有该资产作为国家储备的一部分。

2025年3月6日，美国总统特朗普签署行政命令，设立战略性比特币储备，该永久基金由没收所得比特币支持。捷克国家银行也宣布正在考虑将比特币纳入其战略储备。

你知道吗？ 比特币矿企正与能源生产商合作，通过稳定电网并变现多余电力来获益。

2025年，稳定币 从单纯交易工具成长为受监管的支付与结算资产。GENIUS法案 于7月18日签署生效，为支付类稳定币建立首个全面联邦框架。

该法律明确合格支付稳定币不属于证券，为发行人制定统一联邦许可及监管体系，并要求用现金及短期美国国债等高质量、高流动性资产进行足额1:1储备。同时规定定期公开披露储备构成，以确保透明度和消费者保护。

只有获得批准且符合资格标准的实体（如受保险存款机构子公司）才能发行稳定币。这些发行方必须满足严格资本、流动性及风险管理要求。此外，该法案还包含在发行方破产时保护持有人权益的条款。

虽然GENIUS法案借鉴早期提案，但进一步强化金融稳定保障，并通过建立更清晰协调的数字美元支付监管框架，应对货币体系碎片化问题。

2025年，现实世界资产（RWA）代币化 从试点阶段走向机构主流，链上价值突破300亿美元，实现三年内300%-400%的增长，美国国债和私人信贷成为机构采纳主力。

贝莱德USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL） 于2024年3月上线，通过代币化方式将美国国债带到链上。目前BUIDL在多条区块链上的总锁仓价值已超过20亿美元 ，并按天分发利息，由现实世界资产1:1支持。

RWA代币化优势包括可分割所有权、全天候流动性，以及通过Chainlink CCIP等协议实现跨链互操作性 。摩根大通和Apollo等机构正将RWA整合进去中心化金融（DeFi） ，进一步模糊传统金融与区块链边界。

你知道吗？ 美国国债代币已成为DeFi增长最快类别之一，为用户带来低风险链上收益。

2025年10月，DeFi永续合约 月交易量突破1万亿美元，使Hyperliquid等平台达到中心化加密交易所 的水平。当月去中心化永续合约日均成交额约为457亿美元，而链上未平仓头寸升至160亿美元。这一增长反映出市场持仓趋于稳健，而非短暂炒作行为。

Hyperliquid于10月推出HIP-3升级，实现通过质押50万个HYPE代币进行无许可市场创建。本次更新实现了去中心化上市，并激励股票及RWA等新型资产类别创新发展。亚秒级撮合速度和深厚流动性进一步缩小了中心化与去中心化交易所之间差距 。

今年，以太坊凭借关键升级及不断增强的机构采纳，再次巩固其区块链生态基石地位。“Pectra”升级 于五月上线，将blob容量翻倍、降低二层费用并提升吞吐能力，同时把验证者质押上限从32ETH提升至2048ETH，大幅提高验证效率。

2025年7月，现货以太坊ETF 吸引121亿美元资金净流入，由贝莱德iShares Ethereum Trust (ETHA)领衔，彰显强劲机构需求。美国证券交易委员会相关裁决带来监管明朗，将以太坊定位为DeFi和RWA合规基础设施，加强其作为Web3坚韧结算层角色。今年12月即将到来的Fusaka升级 有望进一步优化PeerDAS功能，加固以太坊长期竞争力。

你知道吗？ 越来越多企业采用私有或混合型以太坊链用于供应链追踪及结算流程管理。

Solana在2025年的叙事发生重大转变。从曾因网络中断饱受诟病，到如今可靠性和性能取得巨大飞跃，全新验证器客户端Firedancer上线后，提高了冗余度与处理能力，体现出Solana对大规模、高可靠运营的不懈追求。

同样在今年，Solana受到机构及衍生品市场青睐，多家领先合规平台推出基于Solana的期货和期权产品，使此前仅限于比特币和以太坊 的对冲套利机会扩展至Solana。这一进展巩固了Solana在高频应用场景如链上交易、游戏及消费服务中的重要地位 。

行业在2025年再次意识到安全依然是重大挑战。截至11月11日，今年已有超过21.7亿美元被盗，高于整个2024年的损失总额。其中很大一部分来自朝鲜针对Bybit实施15亿美元黑客攻击事件 。

随着加密货币逐步融入全球金融体系，如今安全漏洞已不再是孤立事件，而是可能引发系统性风险的问题。攻击者手段日益复杂，与行业自身技术进步同步演进。今年AI驱动攻击以及复杂供应链漏洞促使全行业加强网络安全防护措施。

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原文: 《 今年加密行业最重要的时刻 》

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