彭博社策略师迈克·麦克隆表示，他之前预测比特币在接近10,000美元时会“掉一个零”的说法只是部分正确，指出该资产的底部在3,000美元左右，而不是跌入三位数区域。现在，他发出类似的警告：如果风险资产齐齐回落，比特币可能会滑回10,000美元附近。

麦克隆认为，当前的背景远比七年前更加膨胀。在2018年，加密市场被几千种币种挤满；而今天，它充斥着数百万个代币，他将这一波视为教科书式的晚周期狂热。再加上交易所交易基金（ETF）的炒作和政治顺风——他指出特朗普政府加速了对加密货币的热情——他将其与过去的狂热高峰直接联系起来。

彭博社分析师迈克·麦克隆分享他的预测。

他还在宏观案例中重度依赖波动性。麦克隆指出，VIX的200日移动平均线形成了他所称的“牛旗”，隐含波动性有望在股市处于令人不安的平静状态时突破上行。股票的120日实际波动性徘徊在10%左右——有望成为自2017年以来的最低水平——他将这一组合视为重置前的自满。在他看来，比特币的疲软并未被遏制；它是第一颗多米诺骨牌。

在技术层面，麦克隆表示，比特币在100,000美元的旧支撑位已转变为阻力位，资产现在被限制在90,000美元和100,000美元之间。反弹并非不可能，但他预计“响应性卖家”将限制任何突破。他认为，长期趋势已经破裂：比特币的200日移动平均线已经翻转，而策略自8月以来一直在下滑。

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他的下行目标在长期图表上设定在50,000美元，这一水平在更广泛的风险规避周期中被视为“正常”。他警告投资者不要被急剧反弹所迷惑，称这些反弹是熊市的标志，而不是复苏的证据。

麦克隆指出，彭博银河加密指数——今年下跌约14%，此前曾上涨约三分之一——是另一个信号，表明反转已经开始。如果股票也遵循相同的轨迹，他认为整个市场结构可能在年末向下倾斜。麦克隆的预测是在比特币周三跌破90,000美元区间时提出的。

对他来说，有一个线索高于其他线索：黄金表现优于其他资产。当黄金获得超额收益时，他认为，某些结构性问题正在出现。而他上一次如此清晰地看到这种局面是什么时候？2008年。

• 迈克·麦克隆在警告什么？
  他表示，比特币可能会大幅下跌，可能会回到50,000美元甚至10,000美元的低位，如果风险资产回落的话。
• 他为什么认为比特币可能进一步下跌？
  麦克隆指出代币过剩、ETF驱动的狂热以及长期技术趋势的减弱。
• 更广泛的市场如何影响他的展望？
  他认为，加密货币价格的下跌可能会波及股票，因为波动性指标开始上升。
• 黄金在他的分析中扮演什么角色？
  麦克隆强调黄金的超额表现是风险市场可能进入防御周期的信号。

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