关键职位意外换人、白宫压力持续加大、内部决策分歧公开化，美联储的独立性正面临多重考验。

亚特兰大联储主席博斯蒂克突然宣布将于2026年2月底退休，此时他距离美联储强制退休年龄尚有五年多时间。这位美联储历史上首位非裔地区联储主席的离去，不仅意味着美联储内部失去了一位坚定的鹰派声音，更发生在特朗普政府谋求扩大对美联储影响力的关键敏感时刻。

与此同时，美联储理事米兰强调：“我们保持独立性的唯一途径是不参与货币政策以外的事务。”此番表态反映了美联储高层对当前独立性的深切担忧。

一、关键人事变动：博斯蒂克意外提前退休

博斯蒂克的退休决定来得突然且意味深长。这位59岁的美联储官员原本有资格继续担任六年地区联储主席直至65岁强制退休年龄，却选择提前离场。

● 在宣布退休决定的当天，博斯蒂克仍不忘重申其鹰派立场。他明确表示倾向于维持利率不变，直至看到“明确证据”表明通胀正持续回归美联储2%的目标。

● 博斯蒂克在货币政策上的立场倾向“鹰派”，主张防范通胀上升，敦促同事们对降低利率保持谨慎。

● 博斯蒂克的职业生涯充满开拓性色彩，他不仅是亚特兰大联储历史上首位黑人主席，还是首位公开同性恋身份的地区联储掌门人。他的职业生涯融合了学术与公共政策，拥有哈佛大学经济学博士学位，并曾任职于住房与城市发展部。

然而，他的任期也曾因财务问题接受审查。一些美联储内部人士认为，这些财务问题已使其连任变得艰难。

二、数据困境：政府停摆引发统计危机

● 在美国联邦政府部分停摆导致关键经济数据发布中断的背景下，美联储官员近期密集发声，围绕是否在12月继续降息展开激烈辩论。政府停摆导致经济数据发布陷入混乱，美联储决策面临前所未有的信息真空。

● 芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比指出，在联邦政府停摆导致关键通胀数据缺失的背景下，他对美联储进一步降息持谨慎态度。尽管一贯支持渐进式降息，古尔斯比强调，当前缺乏最新物价报告构成重大政策挑战，尤其在近期总体通胀出现回升迹象之际。

● 这种信息不对称加大了“前置性”降息的风险——即错误假设近期通胀反弹只是暂时的。他特别提到，停摆前连续三个月核心通胀年化增速达3.6%，令人担忧。

三、白宫压力：特朗普的美联储重塑计划

博斯蒂克的退休绝非孤立事件，而是特朗普政府试图全面重塑美联储的大背景下的最新进展。

● 与美联储理事会不同，美联储旗下12家地区联储银行的行长每五年需重新任命一次。根据现行制度，美国总统并不直接提名12家地方联储主席人选，但相关任命需经美联储理事会批准。

● 而随着特朗普试图罢免理事丽莎·库克，并将在明年春季决定美联储主席鲍威尔的继任人选，白宫正寻求重塑美联储决策层。

● 所有12位地方联储主席都需在五年任期结束后重新获任，这一过程通常低调且例行化。但若特朗普政府试图在人事上施加更大影响，这一传统流程恐生变数。

● 今年8月，特朗普试图将美联储理事库克从美联储董事会解雇。明年5月美联储主席鲍威尔的任期结束后，特朗普将有权挑选其继任者。

● 博斯蒂克的提前退休恰逢美联储理事会正在评估12家地区联储主席的连任问题，而总统特朗普正寻求在中央银行体系中施加更大影响力。博斯蒂克的离任将为特朗普任命亲信创造机会，使今年的地区联储高层人事调整过程更加复杂。

四、银行界发声：强烈支持美联储独立性

在这场关于美联储独立性的辩论中，银行界发出了明确的支持声音。

● 根据IntraFi发布的最新调查，95%的受访银行高管表示维持美联储在实施货币政策方面的独立性非常重要，其中75%的人表示强烈支持。同样，92%的受访者认为美联储在银行监管方面的独立性很重要。

● IntraFi联合创始人兼首席执行官马克·雅各布森表示：“银行领袖正在传递一个明确信息：美联储的独立性对我们金融体系的稳定和完整至关重要

● 调查还显示，88%的银行高管认为，总统应只能在有证据证明美联储理事存在不当行为时才能将其免职，仅有4%的受访者支持总统应拥有不受限制解雇美联储理事的权力。

这些调查结果发布之际，美国最高法院正计划于一月就总统解雇美联储理事的权力举行听证会。

五、内部分歧：政策路径的公开分化

美联储内部关于利率政策的分歧正在加剧，多位具有投票权与非投票权的地区联储主席及理事在公开讲话中释放出截然不同的政策信号。这种分歧在政府停摆导致数据缺失的背景下更加突出。

● 美联储理事斯蒂芬·米兰持续呼吁加快宽松步伐。他周三再次表示，当前货币政策“过于紧缩”，应进一步降低利率以缓解经济下行风险。米兰主张单次降息50个基点，最低限度也应为25个基点。

● 与此形成鲜明对比的是，圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆表示，预计美国经济将在2026年一季度显著反弹。他指出当前货币政策已接近不再压制通胀的水平，强调进一步降息空间有限，需保持谨慎以防政策过度宽松。

● 今年拥有联邦公开市场委员会投票权的波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯周三明确表示，在通胀仍高于2%目标且政府停摆导致关键数据缺失的背景下，短期内进一步降息的门槛“相对较高”。

六、未来影响：独立性受损的潜在后果

特朗普政府对美联储的持续施压引发了市场对央行独立性的深切担忧。

● 美联储理事米兰的声明——“我们保持独立性的唯一途径是不参与货币政策以外的事务”——反映了美联储高层对政治干预的警觉。分析指出，博斯蒂克的离任将为特朗普任命亲信创造机会，使今年的地区联储高层人事调整过程更加复杂。

● 博斯蒂克宣布退休标志着美联储关键人物更替，其在通胀风险和降息策略上的稳健立场短期内将缺席。结合当前政治压力与其他人事变动，美联储货币政策的不确定性将增加。

下表总结了影响美联储独立性的关键因素及相关进展：

博斯蒂克的离任发生在美联储正经历其他关键人事变动的时期，同时面临来自总统特朗普要求降息的政治压力。分析指出，这将为美联储的货币政策决策增加不确定性，尤其是对未来降息路径和利率策略的影响。

美联储正站在一个关键的历史十字路口。银行高管们的强烈支持显示了金融界对保持美联储独立性的共识，但政治压力持续加大，内部分歧难以弥合。

博斯蒂克的离去，不仅仅是一个人的退休，更可能成为美联储独立性保卫战中的一场关键战役。

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