以太坊现货订单活动的明显变化表明，大型投资者正在以折扣价格积累该资产，这反映出历史上曾预示潜在趋势反转的行为变化。

所谓的鲸鱼，持有10,000-100,000 ETH，自4月底以来增加了760万代币，增幅达52%。与此同时，持有100到1,000 ETH的零售钱包则进行了抛售，持有量减少了16%，根据CryptoQuant的数据。

在以太坊在11月初跌至3,000美元后，执行交易的现货交易量高于平均水平的指标多次被观察到。

根据CryptoQuant认证分析师ShayanMarkets的说法，这种模式通常标志着“趋势反转的开始或主要上涨前的晚期压缩阶段”。

第二次机会？

MEXC Research首席分析师Shawn Young在接受Decrypt采访时表示：“鲸鱼积累形成局部底部的可能性仍然很高。这个周期看起来与之前的底部相似，大钱包吸收了短期持有者的卖方流动性。”

Young指出，ETH/BTC比率在多个月低点的稳定性是相对强度的一个迹象。这一点得到了9月份日交易量提升25%的支持，以及在10月10日$190亿市场清算后，质押以太坊折扣的正常化。

这一标志不仅限于以太坊，还反映了更广泛市场动态的近期变化，这些变化受到宏观经济前景改善的推动，包括美国历史上最长的政府关门之一可能结束的可能性。

Fisher8 Capital的投资分析师Lai Yuen在接受Decrypt采访时表示：“鲸鱼积累是有道理的，我们在比特币上也看到了同样的情况，新参与者正在进来吸收来自相信四年周期的OG的卖压。如果宏观条件继续保持良好……以太坊在3,200美元和比特币在98,000美元成为局部底部的机会很高。”

Yuen补充道：“传统金融对资产代币化仍然充满期待，”强调支持性的监管背景可能会提供进一步的催化剂。

一项正式的加密市场结构法案也可能有助于提升以太坊价格，因为市场的更大清晰度将结束可能使投资者处于边缘的监管压力，Yuen补充道。

但如果两党谈判要在今年恢复，政府关门需要尽快结束，Decrypt此前报道。

Fusaka升级

机构重新进入的叙事也受到计划于12月3日主网激活的Fusaka升级的推动。

这一备受期待的更新将提升网络的可扩展性，并通过为汇总提供专用数据通道来降低交易成本，从而允许第二层协议扩展并释放主链。

MEXC的Young解释道：“这是一个重要的更新，因为以太坊采用的下一步来自于现实世界的应用和DeFi协议，而这些都依赖于更便宜、更快的交易。”

此外，升级将引入对等数据可用性采样，使节点能够共享较小的数据片段而不是整个区块，从而减少带宽和硬件要求。

减少节点要求可能允许更多人参与网络验证，从而理论上增加去中心化和安全性。

尽管有一些显著的成功，Yuen强调了一个潜在的权衡。

分析师指出，随着数据块通道和改进的数据块费用的引入，第二层协议在以太坊上构建的成本将降低，这可能“导致费用下降，从而减少以太坊的燃烧。”

尽管如此，如果当前的积累行为持续，并且3,000到3,400美元区域保持支撑，分析师预计以太坊将进入一个整合阶段，这可能为进一步上涨铺平道路。

根据CoinGecko的数据，以太坊在24小时内下跌了1.6%，目前交易价格为3,560美元。

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