Fusaka升级以太坊，预计将在12月初上线，承诺将世界第二大区块链带入机构级采用的时代。太长时间以来，以太坊的速度太慢，成本太高，无法吸引有意义的华尔街业务。随着Fusaka实施对网络验证和压缩数据的重大改进，其速度和容量将提高10倍，这种情况可能会改变。

然而，以太坊要想在开发者中保持领先地位作为首选链并不容易；持续的演变对于以太坊保持其作为链上金融平台的现有优势至关重要。

以太坊仍然是机构在资产代币化、DeFi应用和稳定币创建方面的首选平台，这得益于其成熟度带来的优势。然而，如果不采取措施迎合市场，它面临的威胁将侵蚀其优势：就像鲨鱼一样，如果以太坊停止移动，它将会死亡。

优势：以太坊的正常运行时间

然而，Solana从未完全超越以太坊。一个主要原因可能是，在过去五年中，Solana作为一个区块链系统，曾七次出现故障。以太坊的首席投资官Fundstart Capital的Thomas Lee在八月表示，在其10年的存在中从未崩溃。正常运行时间受到金融机构的重视；这并不性感，但它是使链上基础设施对市场参与者具有吸引力的核心属性之一。

优势：以太坊生态系统的成熟度

机构将要求的另一个不太吸引人的特质：开发工具和人才的可用性和成熟度。虽然Solana在去年吸引了最多的新开发者，但以太坊的Solidity拥有最大的开发者社区，领先幅度很大，这一点在a16z的加密状态报告中得到了最近的确认。

风险：以太坊的扩展性

一个持续影响以太坊的问题是其扩展的速度，可以说是缓慢如冰川。Fusaka将是一次重大升级，但它仍然无法使以太坊及其汇总层达到与Solana相同的每秒交易量。在一个似乎每隔几个月就会推出一个新GPT的世界里，以太坊在其创始人Vitalik Buterin在2017年所述的目标上早已过期，即与Visa支付网络的交易规模相匹配，目前远未达到Visa的平均每秒24,000笔交易。相比之下，以太坊的第二层（L2）区块链可以处理每秒1,000到10,000笔交易。

风险：重量级选手和创新者脱离以太坊结算

新的区块链越来越多地得到上市公司的支持，例如Circle的Arc和Stripe的Tempo。Arc和Tempo都是像以太坊一样的第一层（L1）区块链。Circle和Stripe决定建立自己的结算层，而不是像Coinbase的Base那样在以太坊上构建一个第二层（L2），尽管它们与Solidity编程语言和以太坊虚拟机兼容。

另一个L1是Hyperliquid，它是专门为永续期货交易构建的去中心化交易所。虽然这看起来可能是一个小众市场，但根据VanEck的分析，Hyperliquid与永续DEX Aster一起在9月份获得了32%的所有区块链收入，击败了Solana。正如Solana曾经来抢夺以太坊的风头一样，Hyperliquid似乎也在做同样的事情。尽管10月10日的加密闪崩震动了Hyperliquid，并让许多交易者感到愤怒，因为盈利头寸被用来弥补损失，但它仍然如预期般存活下来。所有这些都必定引起了以太坊开发者的关注，对吧？

以太坊迎接机构市场的道路

像Solana和Hyperliquid这样的链有很多机会可以利用以太坊的短板。随着Circle和Stripe等资金充足的参与者的选项对以太坊施加压力，开发者的关注正在进行一场真正的竞争。创新分布在多个区块链生态系统中，流动性也随之而来，创造了深厚的交易池和创新的新协议。以太坊会失去方向吗？

为了避免这种情况，在以太坊被主流企业财务主管和公众完全接受之前，需要进行大量的教育。对于选择其首选平台进行代币化、交易和收益的金融机构来说，以太坊的人力资本可能是最终的决定因素。以太坊的核心贡献者和生态系统领导者历来是一群理想主义者，同时也成功地进行了像合并这样的重大升级，而现在Fusaka准备将网络提升到一个新水平。为了网络的健康和未来，核心贡献者需要提升能够指导多年关系的人。

至少目前，以太坊仍然是加密领域机构基础设施建设的首选。它的扩展速度缓慢、不断面临新兴竞争者的威胁，始终有Solana等其他竞争者来对其进行制衡，这使其显得脆弱。如果其他人更快或更好地解决机构路线图，以太坊面临失去优势的风险，无论ETH的价格可能多么高。

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