比特币交易接近110,000美元，但其长期盈亏信号显示出与历史上三次主要抛售前相同的曲线对齐。由CryptoQuant跟踪的盈亏指数的365天移动平均线在2013年、2017年和2021年达到了类似的数字，每次之后的次年都有约75-80%的下跌。
在这些时期，市场价值从1,100美元跌至200美元，然后从19,700美元跌至3,200美元，后来从69,000美元跌至15,500美元。每次重置都与每四年减少新比特币供应的减半模式相一致，形成了周期性的扩张与收缩循环。
当前的曲线再次接近其上限，显示出获利了结的情况现在高于新积累。
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比特币市场只有在四年周期理论错误的情况下才会正常。pic.twitter.com/9jsWFEqE8J
— Ki Young Ju (@ki_young_ju) 2025年11月3日
如果比例结构重复，完全回撤可能会将比特币置于22,000美元到30,000美元之间，然后下一次减半恢复开始。链上指标显示实现收益降温，交易强度减少，以及长期钱包的小额流出——这些都是周期末期的典型特征。
比特币的未来
CryptoQuant的Ki Young Ju的时间线很清晰：一年加速，一年峰值形成，接着两年修正，然后下一次减半重新启动模式。盈亏指数当前的斜率，自2024年高点以来一直在平坦化，完美地与其历史节奏对齐。
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因此，比特币的未来取决于这个四年周期是否继续控制市场，或者它是否最终会打破。如果保持不变，下一次深度重置可能是2026年积累阶段的开始。
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