美联储结束量化紧缩计划的决定使加密市场处于关键时刻，投资者正在权衡这一转变是否会重新点燃比特币的牛市，或导致其重演2019年政策后下滑的情况。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二的评论暗示中央银行的资产负债表缩减，也称为量化紧缩，可能会结束。

这一过程对比特币等风险资产是利好的，专家们之前曾对Decrypt表示。然而，美联储的转变可能是一把双刃剑。

历史上，这种过渡最初会伴随波动，但最终为资本流入更高收益的投资铺平道路，因为宽松政策开始实施。

“尽管降息25个基点，交易员们对进一步宽松的预期有所回落，现在预计12月再次降息的可能性较低，”Delta Exchange的研究分析师Riya Sehgal告诉Decrypt。“ETF流入确认了谨慎的基调，比特币基金流出1.975亿美元，以太坊基金流出6620万美元。”

然而，当前的背景，涉及美中贸易战和对美联储的政治压力，与2019年有着惊人的相似之处。

“相似之处显而易见：关税压力、政治干预和鸽派美联储，但这次比特币处于全球流动性流动的中心，”Bitget的首席分析师Ryan Lee告诉Decrypt。“与2019年机构前市场不同，今天的加密市场可能会放大上涨，而不是引发压力。”

“与2019年的流动性周期相比，情况大相径庭，”链上期权交易平台Derive的研究主管Sean Dawson告诉Decrypt，并指出宏观经济环境的关键差异。

Dawson强调，目前约4%的利率远高于2019年的2.5%，这意味着“如果利率下降，市场中积累的能量可以流入比特币等风险资产。”

分析师补充说，中央银行即将发生的领导层更替，涉及特朗普选择的替代者，也可能加速降息，暗示这将创造一个“财政宽松的美联储”，对比特币持有者“极为有利”。

尽管Lee承认美中贸易紧张局势和政治压力可能导致短期波动，并使比特币出现10%到15%的修正，但他认为“更广泛的宽松周期为风险资产设定了支持性基调。”

“期权交易者仍在渴求短期保险，这表明10月份崩盘带来的恐惧仍在市场记忆中鲜活，”Dawson指出，呼应了Lee所表达的谨慎态度。

尽管短期内可能出现下跌，但两位专家一致认为，长期前景显然是看涨的，这得益于新的监管和宏观经济现实。

“我们确实处于未知水域；当前政府全力支持加密货币的采用，加上降息的预期，这对比特币非常有利，”Dawson说。

分析师表示，美联储的宽松是比特币突破10.5万美元到11.5万美元交易区间所必需的，并预测到2026年第三季度的目标为20万美元，前提是宏观经济和地缘政治发展有利。

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