一家研究公司建议其客户通过在以太坊 ETH$3,828.32 上建立空头头寸来对冲其看涨的比特币 BTC$109,095.62 头寸，这与对年末以太坊反弹的普遍乐观预测相悖。

“我们的山寨币模型继续偏向于做空以太坊而做多比特币，” 10x Research 的创始人马克斯·蒂伦（Markus Thielen）在周五的客户报告中表示。

做空以太坊可能是一个不错的对冲选择，主要是因为以太坊数字资产国库（DAT）的前景相对疲软。

蒂伦解释说，作为今年主要的以太坊买家，Bitmine Immersion Technologies 的新股发行自九月以来已经放缓，因为零售需求显著下降。由于筹集额外资本的选择有限，Bitmine 购买更多以太坊的能力现在受到限制。

因此，蒂伦表示：“如果 Bitmine 的资金用尽，那么以太坊的上涨空间也就用尽了，至少在目前是这样。”

他指出，Deribit 上列出的期权中对以太坊的反向偏见是投资者对以太坊厌恶的另一个迹象。根据蒂伦的说法，交易者越来越多地购买以太坊的看跌期权，表明对下行风险的担忧加剧。相比之下，比特币的期权未平仓合约已飙升至超过 500 亿美元的创纪录高位，主要是由于对看涨期权的需求。

最后，谷歌搜索的数据表明，增量以太坊买家的数量正在缩小，使其容易受到价格疲软的影响，他认为。

综合来看，这些因素表明，如果比特币突破其在 100,000 美元以上的多个月横盘交易模式，以太坊可能会受到更大的打击。

“在这种环境下，简单的多比特币/空以太坊的头寸仍然具有吸引力，并应继续提供保护——即使比特币最终向下突破其三角形，”蒂伦指出。

截至撰写时，以太坊的交易价格为 3,815 美元，24 小时内下跌超过 3%。根据 CoinDesk 的数据，比特币的交易价格为 108,820 美元，下降近 2%。

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