比特币 BTC$113,324.85 长期以来被称为“数字黄金”，并且像贵金属一样，常常被视为对抗通货膨胀的工具。但来自 NYDIG 的新数据表明，这一说法并不成立。

在其每周摘要中，NYDIG 的全球研究主管 Greg Cipolaro 发现，通货膨胀并不是推动比特币价格的可靠因素。每月的相关性数据显示，比特币与通货膨胀的关系既不一致也不强。

“我们知道社区喜欢将比特币作为通货膨胀对冲工具，但不幸的是，这里数据并没有强有力地支持这一论点，”Cipolaro 写道。“与通货膨胀指标的相关性既不一致，也不是极高。”

传统的通货膨胀对冲工具黄金的表现也不太好。它与通货膨胀的相关性往往是负的，并且 在不同的时期之间波动。

这挑战了传统观点，即上升的通货膨胀自动推动黄金价格上涨，Cipolaro 自己也写道，令人惊讶的是，对于黄金而言，通货膨胀指标是反向相关的。

那么，是什么推动了比特币和黄金的价格呢？实际利率和货币供应。

对于黄金而言，实际利率的下降（即经过通货膨胀调整后的利率）长期以来一直预示着价格上涨。比特币虽然在金融市场上相对较新，但现在也表现出类似的模式。

Cipolano 发现，比特币与实际利率的反向关系在近年来有所加强，这可能是由于其在更广泛金融体系中的整合程度不断提高。

根据 NYDIG 的观点：投资者应该停止将比特币视为通货膨胀对冲工具。

相反，它更像是全球流动性的一个指标，随着利率和资本流动而变化，而不是与食品杂货或汽油的成本相关。

“如果我们要总结如何从宏观因素的角度看待每种资产，黄金作为实际利率的对冲工具，而比特币则演变为流动性晴雨表，”Cipolaro concluded.

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