晚上好，兄弟们！

在1988年致股东的信里，巴菲特再次对“有效市场理论”展开批驳。巴菲特认为，学术界的这些专家之所以认为市场有效，是因为他们能正确地观察到市场运行“通常”是有效的，却错误地得出市场“总是”有效的结论。这两者之间的差异是非常巨大的，犹如白天和黑夜一般分明。

“通常”有效，意味着市场有时“有效”，有时“无效”。而价值投资者正好利用了这一点，在“市场无效”（低估）的时候买入，在“市场有效”（估值回归）的时候持有，再在“市场无效”（高估）的时候卖出。如果按照“有效市场理论”，那市场就不是“通常”有效，而是“总是”有效，那就意味着没有低估和高估的交易机会。

如果下周市场继续下跌，你还敢买吗？

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比特币矿企的估值逻辑将发生根本性重构。凭借现成的电网接入能力，这些企业正快速向科技基础设施供应商转型。能够立即为AI数据中心供电成核心优势，正帮助比特币矿企逐步摆脱加密货币周期的束缚。

10月19日，据媒体报道，追踪上市矿企的基金今年已飙升超150%，远超比特币14%的涨幅。Cipher Mining和IREN Ltd.的股价分别暴涨约300%和500%。这一表现背后，是投资者对这些公司的重新定价——不再以挖矿收益为依托，而是聚焦其AI基础设施价值。

BTC：4小时级别看，价格继续保持在布林线中轨之下，价格走势弱势。

日线级别看，价格继续被均线压制，价格走势弱势。

综上，支撑位106900，压力位107200.

ETH：4小时级别看，价格继续保持在布林线中轨附近震荡，支撑位3890，压力位3910.

LTC ：价格继续保持在布林线中轨附近震荡，价格走势一般，支撑位91，压力位93.

BCH：价格继续保持在布林线中轨之下，价格走势弱势，支撑位450，压力位480.

先说这些，晚安！

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