Metaplanet (3350) 目前的交易价格首次低于净资产价值 (mNAV) 的 1.0 倍，这是自 2024 年推出比特币国库策略以来的首次。

mNAV 可以定义为一个衡量公司市值相对于其资产负债表上持有的加密资产价值的指标。

根据 公司的官方网站，其当前估值为 0.99x mNAV。Metaplanet 对 mNAV 的定义包括总债务，目前为 2468 万美元，代表其总未偿债务。Metaplanet 是全球第四大比特币国库持有者，持有 30,823 BTC，国库价值约为 35 亿美元。

该公司的股价在周二下跌了 12%，收于 482 日元。尽管如此，其股价年初至今上涨了 35%。

同样，KindlyMD (NAKA) 的交易价格也低于 1.0x mNAV。其 网站显示 当前股价估值为 0.959x mNAV。NAKA 持有 5,765 BTC，按当前价格计算价值为 6.46 亿美元。其当前股价为 0.85 美元，比历史最高点下跌超过 95%。

与此同时，最大的比特币国库持有者 Strategy (MSTR) 继续在行业中保持最高的溢价之一，其 mNAV 倍数 为 1.48x。这个数字包括企业价值，涵盖了永久优先股和可转换债务。

Strategy 持有 640,250 BTC，按当前价格估值约为 720 亿美元。尽管拥有如此庞大的国库，并在 2025 年累计了 193,850 BTC，但该公司的股票表现不佳，年初至今仅上涨了 5%，而比特币在同一时期上涨了 19%。

根据 福布斯 的报道，2025 年超过 228 家上市公司宣布了数字资产国库 (DAT)，共计投资 1480 亿美元于加密货币。报告还指出，这些 DAT 中有 15% 的交易价格低于 1.0x mNAV。

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