作者：Francisco Rodrigues（所有时间均为东部时间，除非另有说明）

在周五发生的剧烈闪崩后，加密市场经历了一次脆弱的反弹，该事件抹去了超过5000亿美元的价值，并迫使衍生品平台上近200亿美元的清算。

比特币在一小时内下跌了最多13%，最低跌至约102,000美元，随后反弹，目前交易价格超过111,800美元。根据CoinDesk 20（CD20）指数，整体市场从本周的低点反弹了11.8%，但在过去24小时内下跌了3.5%，降至3727点。其表现不及比特币，后者在同一时期下跌了2.8%。

加密市场做市商Wintermute表示，此次抛售以紧密同步的波动展开，测试了永续合约交易平台的极限。

“剧烈的价格波动迅速导致更广泛市场的流动性消失，”Wintermute写道。“随着价格从下跌中恢复，流动性迅速回归。”

Phoenix Labs的首席执行官Sam MacPherson以及Spark协议的核心贡献者告诉CoinDesk，这种波动“为DeFi的基础设施提供了实时压力测试。”他补充道，“蓝筹抵押品在这里发挥了重要作用，作为市场震荡中的稳定基础。”

尽管混乱，迹象表明机构信心依然强劲。花旗据报道计划在2026年推出加密托管服务，这与华尔街提供受监管数字资产产品的更广泛推动相一致。同时，投资银行中国复兴正在与YZi Labs筹集6亿美元用于一个以BNB为重点的投资工具。

资金流动也保持韧性。根据CoinShares的数据，上周加密投资产品的净流入超过31亿美元。现货比特币ETF昨日流出3.26亿美元，显示出投资者的紧张情绪。

由于美国政府仍在停摆，宏观方面在短期内对市场的影响应有限。美联储主席鲍威尔今天稍晚将发表讲话，交易员将密切关注，以获取有关中央银行对关税看法的线索。

焦点将继续放在中国如何回应特朗普的额外关税上。保持警惕！

关注事项

有关本周事件的更全面列表，请参见CoinDesk的“加密周展望”。

• 加密
  • 10月14日，上午8点：Swellchain（SWELL）进行Optimism Superchain U16A升级；待提取的以太坊L1资金暂时无效。
  • 10月14日，中午12点：dYdX基金会在YouTube上举办2025年10月分析师电话会议。
  • 10月14日，下午1点：基于Solana的去中心化交易所Orca在X上举办关于xORCA（新流动质押代币）的炉边谈话。
• 宏观
  • 10月14日，中午12:20：美联储主席杰罗姆·鲍威尔在宾夕法尼亚州费城的全国商业经济学协会（NABE）年会上发言。
• 财报（基于FactSet数据的估计）
  • 没有安排。

代币事件

有关本周事件的更全面列表，请参见CoinDesk的“加密周展望”。

• 治理投票与呼叫
  • The Sandbox DAO正在投票启用地产销售，允许土地所有者通过GBM x Sandbox市场捆绑和销售多个地块。投票将于10月15日结束。
• 解锁
  • 没有重大解锁。
• 代币发行
  • 10月14日：SANDchain，一个基于zk的以太坊二层网络，正式上线。

会议

有关本周事件的更全面列表，请参见CoinDesk的“加密周展望”。

• 第2天，共3天：数字资产峰会2025（伦敦）
• 10月14日：金融未来代币化活动2025（伦敦）
• 第1天，共4天：华盛顿DC金融科技周2025（华盛顿）

代币讨论

作者：Oliver Knight

• Plasma（XPL）周二再次下跌13.5%，自9月底首次亮相以来累计下跌52%。
• 该以稳定币为重点的第一层区块链在其代币经济学和大规模“生态系统与增长”分配方面面临怀疑。
• 流通供应量为18亿，总代币量为100亿，表明随着锁定代币的解锁，未来几年可能面临卖压。
• 代币在公开轮次中以每个0.05美元的价格出售，使得ICO投资者在当前约0.41美元的价格下获得了可观的利润。
• 在交易所上市后购买的投资者在疲软的市场情绪中面临严重损失。
• 分析师预计，一旦早期投资者的代币完全流动，将继续面临下行压力，ICOdrops数据显示，重大解锁将在2026年第二季度发生。

衍生品定位

• BTC期货市场在近期波动后似乎正在稳定。未平仓合约已稳定在约255亿美元，与周末大幅下跌后与昨日相比没有重大变化。3个月年化基差目前在5-6%的较低区间交易，较早前的反弹有所下降，表明看涨情绪略有降温。资金费率存在关键分歧，Bybit的费率转为负值，达到-5%，而Hyperliquid的费率则保持在10%的正值。这表明市场情绪复杂且混合，各个平台之间存在强烈但孤立的多头和空头信念。
• BTC期权市场显示出显著的看涨加速。24小时的看跌/看涨交易量现在大致平衡，呈50-50的分配，较之前以看涨为主的情况有所转变，而1周25 Delta偏斜则急剧飙升至12.62%。这一高正偏斜表明看涨期权相对于看跌期权有显著溢价，显示交易者积极布局上涨价格走势，并愿意为看涨敞口支付溢价。
• Coinglass数据显示，24小时内清算金额为6.27亿美元，做多与做空的比例为70-30。ETH（1.85亿美元）、BTC（1.25亿美元）和其他（6900万美元）在名义清算中处于领先地位。Binance清算热图显示，110,600美元是需要监控的核心清算水平，以防价格下跌。

市场动态

• BTC自周一东部时间下午4点以来下跌3.86%，现报111,363.19美元（24小时：-3.22%）

• ETH下跌7.01%，现报3,991.50美元（24小时：-4.3%）

• CoinDesk 20下跌6.02%，现报3,712.40（24小时：-3.74%）

• 以太坊CESR复合质押率下跌1个基点，现为2.91%

• BTC资金费率在Binance上为0.0008%（年化0.8924%）

• DXY上涨0.17%，现报99.43

• 黄金期货上涨0.14%，现报4,138.90美元

• 白银期货上涨0.14%，现报50.50美元

• 日经225指数收盘下跌2.58%，现报46,847.32

• 恒生指数收盘下跌1.68%，现报25,455.05

• FTSE下跌0.32%，现报9,412.64

• 欧元区Stoxx 50下跌1.02%，现报5,511.68

• 道琼斯工业平均指数周一收盘上涨1.29%，现报46,067.58

• 标普500指数收盘上涨1.56%，现报6,654.72

• 纳斯达克综合指数收盘上涨2.21%，现报22,694.61

• 标普/TSX综合指数收盘下跌1.38%，现报29,850.89

• 拉丁美洲标普40指数收盘上涨1.72%，现报2,833.94

• 美国10年期国债收益率下跌3个基点，现为4.021%

• E-mini标普500期货下跌0.91%，现报6,633.75

• E-mini纳斯达克100期货下跌1.14%，现报24,638.75

• E-mini道琼斯工业平均指数下跌0.57%，现报46,032.00

比特币统计

• BTC主导率：59.52%（0.86%）
• 以太坊对比特币比率：0.03572（-3.07%）
• 哈希率（七天移动平均）：1,052 EH/s
• 哈希价格（现货）：46.91美元
• 总费用：2.87 BTC / 330,491美元
• CME期货未平仓合约：140,690 BTC
• 以黄金计价的BTC：26.9盎司
• BTC与黄金市值比：7.59%

技术分析

• TAO在过去一周表现出色，价格反弹至10月10日崩溃前的水平。
• 该资产成功收复50周EMA并突破日线下行趋势，昨日收盘于447美元。然而，该区域与年度开盘价紧密对齐，目前作为短期阻力。
• 为了实现看涨延续，交易者希望看到周线收盘高于390美元，并且价格保持在50周EMA之上，以确认趋势强度的转变。

加密股票

• Coinbase Global (COIN)：周一收盘价为356.99美元（-0.01%），盘前下跌3.83%，报343.31美元
• Circle Internet (CRCL)：收盘价为137.47美元（+3.41%），盘前下跌3.09%，报133.22美元
• Galaxy Digital (GLXY)：收盘价为41.23美元（+4.7%），盘前下跌4.22%，报39.49美元
• Bullish (BLSH)：收盘价为59.55美元（-1.42%），盘前下跌4.2%，报57.05美元
• MARA Holdings (MARA)：收盘价为20.24美元（+8.53%），盘前下跌3.95%，报19.44美元
• Riot Platforms (RIOT)：收盘价为21.70美元（+3.28%），盘前下跌4.52%，报20.72美元
• Core Scientific (CORZ)：收盘价为19.21美元（+3.73%），盘前下跌2.6%，报18.71美元
• CleanSpark (CLSK)：收盘价为20.04美元（+3.94%），盘前下跌5.09%，报19.02美元
• CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI)：收盘价为60.86美元（+9.97%），盘前下跌1.61%，报59.88美元
• Exodus Movement (EXOD)：收盘价为28.64美元（+0.49%），盘前下跌0.14%，报28.60美元

加密国库公司

• Strategy (MSTR)：收盘价为315.47美元（+3.5%），盘前下跌3.96%，报302.98美元
• Semler Scientific (SMLR)：收盘价为26.33美元（-1.75%），盘前下跌1.71%，报25.88美元
• SharpLink Gaming (SBET)：收盘价为16.13美元（+5.32%），盘前下跌6.08%，报15.15美元
• Upexi (UPXI)：收盘价为6.48美元（+2.05%），盘前下跌6.64%，报6.05美元
• Lite Strategy (LITS)：收盘价为2.15美元（-12.96%），盘前下跌2.33%，报2.10美元

ETF流动性

现货BTC ETF

• 日净流入：-3.264亿美元
• 累计净流入：624亿美元
• 总BTC持有量约为136万

现货ETH ETF

• 日净流入：-4.285亿美元
• 累计净流入：144.9亿美元
• 总ETH持有量约为684万

来源：Farside Investors

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