看起来在与美国州监管机构的斗争中，预测市场公司可能面临法律潮流的转变，内华达州的一名联邦法官上周四拒绝了Crypto.com的救济请求。

Crypto.com像当前市场领导者Kalshi一样，在6月预先起诉了内华达州博彩控制委员会，寻求初步禁令，以阻止博彩控制委员会对该公司施加自己的监管或阻止其向州居民开放预测市场。

与Kalshi一样，Crypto.com辩称，由商品期货交易委员会（CFTC）独家监管保护他们免受州监管机构的影响。但与Kalshi不同的是，本案中的同一法官安德鲁·戈登拒绝了禁令。

根据拉斯维加斯评论日报的报道，内华达州博彩控制委员会的一名成员甚至在本周的会议上庆祝了这一胜利，宣称“游戏结束了”。

但一位加密货币和新型金融产品的律师表示，这只是虚惊一场。“在上诉中，这将以六种方式失败，”Brogan Law的创始人兼首席律师亚伦·布罗根告诉Decrypt。

Crypto.com听证会的完整记录和戈登法官的裁决将在1月之前不会公开，但体育法律分析师丹·沃拉赫分享的截图在社交媒体X上广为流传。

在这些截图中，沃拉赫指出，戈登法官推理称，Crypto.com的体育合同“基于体育事件的‘结果’而不是‘发生’或‘未发生’，因此不符合《商品交易法》（CEA）下的‘掉期’定义。”

《商品交易法》是赋予CFTC对期货、期权和掉期进行监管的核心联邦法律。由于预测市场合同既不是期货也不是期权，美国公司因此依赖于证明它们是掉期。

“在我看来，‘结果’和‘发生’之间存在法律上重要的区别这一观点完全是幻想，”布罗根告诉Decrypt。“据我所知，没有人实际上在案件中提出过这个观点。这个想法源于‘掉期’的定义，该定义指出，合同可以是掉期，只要它‘依赖于事件或偶然事件的发生、未发生或发生的程度’。”

拒绝禁令的决定值得注意，因为Kalshi在今年早些时候在该州获得了重大法律胜利，获得了禁令。更令人惊讶的是，Kalshi的案件也是由戈登法官审理的。但看起来法官要么改变了主意，要么基于“结果”和“发生”之间可能存在的技术或法律差异对Crypto.com作出了不利裁决。

“我认为，这显然是错误的，从我所见，法官除了他自己的修辞论点外没有提供任何支持，”布罗根说，并再次指出完整的记录尚未发布。

对于预测市场来说，今年是一个重要的年份，因为它们邀请美国用户加入其平台。根据Dune Analytics仪表板的数据，上周Kalshi、Polymarket、Limitless和Myriad的总交易量接近15亿美元。这几乎达到了2024年美国总统选举前的交易量水平。在选举周，总交易量飙升至近20亿美元。（披露：Myriad是Dastan的产品，Decrypt的母公司。）

Kalshi是首个在美国全面合规的预测市场，此前CFTC撤回了对该公司提供体育赛事合同给美国用户的上诉。与此同时，Polymarket已获得批准，并准备很快推出其美国业务。一份常被引用的Certuity报告估计，到2035年，预测市场的规模可能达到955亿美元，年复合增长率为46.8%。

但越来越多的州监管机构正在法庭上与预测市场作斗争，包括马里兰州、新泽西州和内华达州。由于CFTC要求预测市场公司获得指定合同市场许可证，这使得该行业成为已经获得这些许可证的加密交易所寻求扩展到衍生品市场的一个有吸引力的转型方向。

在不断增长的美国预测市场公司中，Crypto.com的独特之处在于它是首个获得CFTC所称的“全套许可证”的加密交易所。

该公司上周通过北美衍生品交易所获得了最新的指定合同市场（DCM）许可证。该公司自2004年以来就拥有DCM许可证，并于2022年被Crypto.com收购。

自那时以来，该交易所已与Underdog Sports合作，这是一家幻想体育和游戏公司，开始通过Underdog应用程序提供体育预测市场，该应用程序在美国大部分地区和除安大略省外的所有加拿大省份均可用。

Crypto.com没有立即回应Decrypt的评论请求。

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