加密货币的上涨在周二暂停，比特币（BTC）迅速回落至126,000美元以上的历史高点，分析师指出，至少在短期内，加密货币的上涨出现过热迹象。

BTC跌破122,000美元，抹去了过去三天的涨幅，在24小时内交易下跌2.4%。此次抛售波及整个加密市场，XRP（XRP）、狗狗币（DOGE）、卡尔达诺（ADA）和雪崩（AVAX）在此期间均下跌5%-7%。

如果比特币的价格走势看起来很熟悉，那是因为确实如此。尽管年初至今上涨了31%，比特币几乎没有给多头机会来享受胜利。每次创下新高似乎都伴随着迅速而剧烈的抛售。考虑一下在特朗普就职前的首次上涨至109,000美元，随后在数小时内回落至100,000美元，并在三个月内降至75,000美元。

七月首次突破123,000美元后，随之而来的是接下来几天约10%的下跌。而在八月中旬突破120,000美元的类似上涨则预示着接下来约15%的下跌。

这次的下跌发生在比特币从九月底低点109,000美元附近几乎垂直上涨16%之后。

期权市场Deribit的首席商业官Jean-David Péquignot在周一的报告中预测，BTC可能会重新回到118,000-120,000美元区间，震荡那些错过低点并晚加入上涨的交易者。他表示，如果发生这种回调，将提供一个买入机会，因为技术面和宏观环境将促使BTC在今年最后一个季度上涨至130,000美元以上。

K33的研究主管Vetle Lunde表示，衍生品市场和ETF的流入也变得过热。他指出，过去一周是今年比特币积累的最强时刻，U.S. ETF、CME和永续期货合计增加了63,083 BTC（价值约77亿美元），超过了五月的峰值。这一激增是由于广泛的多头头寸押注于更高的价格，而没有明确的宏观催化剂，为回调奠定了基础。

“历史上，类似的暴涨往往与局部高点相吻合，目前的形势表明市场暂时过热，短期整合的风险较高，”Lunde说。

美联储的Miran表示中性利率应为0.5%

美联储理事Stephen Miran——最近的特朗普任命——在周二的“管理基金协会政策展望2025”讨论中表示，他对中性利率的看法已经“从范围的一端转向另一端”。他现在认为中性利率应定在0.5%。Miran指出，移民限制的收紧和对联邦赤字的不断变化的预期是他重新评估的主要因素。

Miran的评论表明，塑造美国经济的长期力量正在变化。较小的劳动力池可能限制增长，而上升的财政压力可能使美联储在通胀和就业之间的平衡变得更加复杂。他的言论正值政策制定者辩论中央银行在不重新点燃价格压力的情况下还有多少降息空间。

美联储官员将在本月底召开会议，决定是否进一步降息，但由于政府停摆，关键数据尚未公布。

Miran还指出，今年上半年经济增长低于预期，受到贸易和税收政策不确定性的影响。但Miran对未来几个月的前景持更积极的态度，表示大部分不确定性现在已经消除。“随着政策信号更加明确，我预计增长将更加稳定，”他说。

加密股票受挫

加密货币价格的广泛回调正在影响相关股票，Strategy (MSTR)下跌7%，Coinbase (COIN)下跌4%。以太坊（ETH）相关公司Bitmine Immersion (BMNR)和Sharplink Gaming (SBET)分别下跌3%和7%。

比特币矿工大多处于亏损状态，MARA Holdings下跌4%，Riot Platforms (RIOT)下跌3%。Hut 8 (HUT)下跌2%。

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