$ETH 的潜在上涨受到其未被接受为价值储存（SoV）的限制。

现在购买并持有 $ETH，你需要相信它能够成为一种价值储存资产。

是的，$ETH 可以在没有基本面变化的情况下涨到 10k，但当前的代币化和真实资产（RWAs）叙事不足以在没有 SoV 溢价的情况下将其推得更高。

这一叙事甚至可能适得其反，因为新的链已经在 RWAs 和稳定币的采用上竞争，并且具有更好的特性，如隐私、速度和低费用。

然而，它们都没有像 $ETH 那样成为 SoV 的潜力。其他 L1 不会像以太坊那样中立或去中心化。

一些人已经将 $ETH 视为 SoV，主要是那些将其作为收益抵押品的核心 DeFi 用户。

但 $ETH 需要进入 BTC 的领域，才能被被动的机构和零售持有者接受。

它有潜力，因为 $ETH：

- 具有原生收益和

- 在 DeFi 中的智能合约实用性。

我相信缺失的部分是通缩供应。

如果以太坊能够燃烧比它发行的更多的 $ETH，那么 $ETH 将成为优于 BTC 的 SoV，后者因矿工补贴减少和费用收入薄弱而面临长期安全问题。

超声货币 1.0 的叙事处于休眠状态。

但并未消亡。

因此，如果你现在购买并持有 $ETH，你应该相信以太坊会找到一种方法来对 L2 征税，并且采用将增长到足以燃烧供应。

正如雷·达里奥对 BTC 所说，货币必须既是交换媒介，又是财富的储存。后者更为重要。

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