证券交易委员会和金融行业监管局据报道在识别到某些公司在其数字资产国库公告前的异常交易活动后，已联系了这些公司。

根据《华尔街日报》的一份初步报告，这些接触是基于对200多家今年披露加密国库策略的公司的审查，尽管只有一部分公司被标记。

Decrypt 已联系SEC和FINRA以确认此事。

据报道，这一初步接触是基于在一些公司披露其数字资产策略前几天的剧烈价格波动和大量交易量，遵循了迈克尔·塞勒的公司Strategy所制定的操作手册。

该模型涉及通过债务或股权融资来获取数字资产作为资产负债表储备，不仅仅是比特币，还包括以太坊、索拉纳等。

观察人士此前曾警告称，尽管精心构建的加密国库策略可以展现实力，但时机不当或机会主义的举动可能会显得像花招，并可能使公司面临强制清算或不稳定的风险。

监管机构据报道正在审查是否发生了选择性泄露或基于重大非公开信息的交易。

什么是Reg FD？

公平披露规则，也称为Reg FD，是一项SEC规则，禁止公司在公开之前与特定投资者分享重大信息。违反此规则可能使公司面临民事处罚、执法行动和声誉风险。

该规则于2000年引入并通过，旨在“确保所有投资者同时平等获取‘重大’公司信息，关注信息的性质和披露方式，”公共事务律师及AR媒体咨询公司首席执行官安德鲁·罗斯奥在接受Decrypt采访时表示。

它涵盖“任何合理投资者在其投资决策中认为重要的内容，并可能影响公司的估值、融资计划或整体风险状况，”罗斯奥解释道。

如果任何重大非公开信息“可以直接追溯到信息提供者或公司来源，或基于该信息行事的代理人”，则属于Reg FD违规的范围，他指出。

“相比之下，行业八卦、谣言或第三方猜测通常不在此列，”他说，并补充道，如果接收者利用重大非公开信息进行交易或泄露信息，因而信息被用于个人或市场利益，内幕交易责任也是可能的。

此类调查通常始于异常交易活动，而“直接追溯到来源/信息提供者的确凿证据就是‘烟枪’，”罗斯奥说。

为了建立这种联系，执法机构会寻找跨越电子邮件、会议记录、内部平台（如Slack或Teams）、短信、日历邀请和设备记录的通信，这些记录可能将可疑交易与来源联系起来。

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