永续合约是没有到期日的衍生品；多头和空头之间的资金支付使合约价格与现货价格保持联系，这种设计在加密货币中广受欢迎，因为它允许交易者无限期持有头寸而无需滚动合约。这种机制很重要——这就是为什么永续合约推动了今天的交易量。

为什么选择永续合约去中心化交易所（DEX）而不是中心化交易所（CEX）的永续合约？首先是自我保管和透明度：领先的永续合约DEX场所在链上或特定应用链上进行匹配和结算，因此订单和成交是可审计的，资产存放在用户的钱包中，而不是保管人的资产负债表上。这种链上足迹还使其能够与其他去中心化金融（DeFi）进行组合。

Hyperliquid通过一个专门构建的链和一个完全链上的中央限价订单簿（CLOB）设定了基调；每个订单和取消都记录在链上，将类似CEX的精确度与链上可验证性结合在一起。结果是：该DEX拥有深厚的订单簿、快速的区块和每天数十亿的永续合约流量。

但这个王冠并非没有竞争。最近，Aster迅速走红，时常在每日永续合约交易量和未平仓合约（OI）中名列前茅，并帮助推动更广泛的永续合约DEX类别达到惊人的季度总额。它的卖点是：高杠杆、多链覆盖和引人注目的流动性。

GMX凭借其费用分享的代币经济学和v2的高效设计，依然是一个主流选择，尽管新的永续合约DEX热潮，仍然保持着Arbitrum和Avalanche交易者的忠诚。许多人说，它是老牌选手，依然能精准出击。

DYdX的v4版本迁移到其自己的基于Cosmos的链上，使订单簿保持去中心化和快速，活跃的市场和为高吞吐量而构建的交易引擎，使DYdX在真正的链上执行话题中始终保持讨论。

在Solana上，Drift和Jupiter提供了高效的组合：Drift创造了十亿美元的交易日，而Jupiter的永续合约产品在主要交易对上提供高达150倍的杠杆，并连接到Solana日益增长的流动性基础。如果你想要速度，这条通道非常繁忙。

ApeX悄然积累了九位数的总交易量和可观的交易数量，专注于自我保管和以交易所为先的用户体验。它不是房间里最响亮的品牌，但其仪表板讲述了一个稳定的故事。

EdgeX是由Amber Group孵化的订单簿永续合约DEX，发布了强劲的30天交易量和未平仓合约，定位为高性能的替代方案，具备CEX风格的速度和不断增长的产品组合。

然后是Sunperp，Justin Sun在TRON上的新进入者，提供超低费用、与SUN挂钩的回购和Tron的USDT流动性。虽然还处于早期阶段，但意图显而易见：在成本和本地稳定币深度上竞争。

放眼全局，元数据很简单：永续合约DEX场所已成为链上交易的增长引擎，Hyperliquid的链上CLOB操作手册激励了竞争对手，而Aster主导的突破证明了激进新进入者仍有空间。CEX永续合约仍然占据市场份额，但自我保管、可审计性和链上基础设施正逐渐赢得交易者的青睐。

永续合约DEX战争并非轻松之事；它们是带有资金利率的炮火。Hyperliquid率先开火，Aster大声回应，其他人则争夺区块空间和自豪感。CEX永续合约仍在展示实力，但自我保管、审计轨迹和可组合性不断吸引人群。选择你的场所，注意你的杠杆，并保持链上记录。保持灵活，理智交易。

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