⚡️以太坊上稳定币供应量创下1680亿美元的历史新高——

稳定币不是替代美元的敌人，而是美元金融输出的“新型载体”。

所以接下来你能看到稳定币市场的不断增长和政策扶持！

只要美国财政赤字持续，需要有新买家来消化国债——稳定币就天然有扩张动力。

未来几年加密市场的最大主线不是 Meme、也不是 L2，而是：

美元数字化 → 稳定币规模化 → 美债全球化 → DeFi 功能化 → BTC 价值化。

所以基于这个战略动机，美国政府会推动稳定币政策，把全球美元流动导向受控的稳定币体系，会变成稳定的结构性资金来源。

现在的稳定币基本可以分为四类——

1⃣USDT/USDC：稳定币基础盘，全球支付和清算的现金层，在政策明确之前仍是增量主力。

2⃣USDe / sUSDe：收益叙事，利率下行周期的票息资产，直接对接市场化收益，是下一阶段叙事的强引擎。

3⃣USDS 体系：背靠 Sky 和 Spark，垂直整合+可预测的资金成本，对机构最友好，资产停留更长期，在合规趋势下可能会逐渐抬升份额。

4⃣Falcon 这类新兴稳定币：体量虽小，但像实验田，不断测试市场的底线，提供套利与流动性机会。

稳定币只是入口，更关键的问题是：这些钱进来之后会去哪？

- 现金型的，需要借贷市场放大；

- 收益型的，需要协议来标准化和复利；

- 实验型的，需要流动性网络来消化波动。

所以我更关注的是承接层的设施，比如Pendle把票息变成利率交易的标的，Spark做循环系统，自动把资金送到最合适最赚钱的地方。

我最近参与 @sparkdotfi 比较多，USDC补贴结束后，我就把部分仓位丢进okx链上理财了，吃Spark的最高收益率9%。

目前Spark的TVL已达 $85.9 亿 TVL，稳居 DeFi 借贷第三，几乎全是稳定币：

📍在 SparkLend，稳定币能低息借贷，利率稳定，对机构来说比 2–15% 的波动区间更可做预算；

📍在 SparkSavings，USDS/USDC/DAI 自动复利，4.75% 的 sUSDS 已成标准化样本；

📍在 Spark Liquidity Layer，稳定币无滑点兑换、跨链铸造，并自动分配进 RWA（国债、USTB 等）

有借贷/储蓄需求的看这里👉https://link.spark.fi/bitwu

更吸引我的两个小数据——

1）74% 的资金停留超过 30 天，说明机构是真的在里面放长期钱；

2）收益效率 0.41% ，单位风险下Spark表现更优。

所以，当我们谈“稳定币规模化”的时候，其实谈的不是一个孤立的资产，而是一个新型金融循环：

财政赤字制造需求 → 稳定币扩张承接资金 → RWA 提供锚定 → DeFi 完成交付与复利。

如果稳定币真的涨到 10T 规模，等于把Crypto市场的基石重新锚定在美国财政体系，

在利率降至 2% 的环境下，这个循环就可以完成“投机牛市” “债务牛市”的转变。

借用 @CryptoHayes 的一句推演——

美国财政赤字 → 稳定币扩张 → 美债需求稳定 → 全球美元化深化 → 资金流入 DeFi → 牛市延续至 2028！

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