这是CoinDesk分析师和特许市场技术员Omkar Godbole的每日分析。
比特币（BTC）继续上涨，与本周早些时候的反向头肩形态突破一致，这为上涨至120,000美元打开了大门。
价格已突破50日简单移动平均线（SMA），这是一个广泛跟踪的动量指标。此外，Guppy多重移动平均线（GMMA）指标暗示着新的牛市交叉。综合来看，这两个发展可能会吸引动量追逐者进入市场，加速价格上涨。
尽管如此，仍然有至少三个理由需要保持谨慎。让我们逐一看看这些理由。
BTC接近牛市疲劳区
BTC正在接近115,000美元以上的牛市疲劳区。
虽然过去的模式并不能保证未来的结果，但值得注意的是，自7月以来，比特币的牛市动量在115,000美元以上持续减弱，这在最近两个月的蜡烛图上反映出长上影线。
这些长上影线表明，尽管多头将价格推高至124,000美元以上的新纪录，但强大的卖压迫使价格回落至115,000美元以下，表明这是一个关键的阻力位，并可能在买家中产生犹豫。
美元指数是否已经反映了美联储的降息？
随着美国劳动力市场迅速疲软，期货交易者已将12月31日前降息70个基点（bps）纳入定价。这几乎相当于从9月17日开始的三次25个基点的降息。此外，交易者预计到2026年7月将总共降息125个基点，这将使基准利率从目前的4.25-4.50区间降至3%至3.25%区间。
市场参与者似乎对中央银行将忽视顽固的通胀持有信心，正如周四的消费者价格指数所强调的，并将降息以支持劳动力市场和经济增长。这些鸽派预期与美联储的同行，如欧洲中央银行（ECB）的预期形成鲜明对比，后者似乎已经不再考虑降息。换句话说，利率差异有利于美元走弱。
然而，衡量美元对主要法定货币价值的美元指数仍在97.00到98.00的近期区间徘徊。尽管美联储降息预期急剧上升，该指数本周仅下跌0.20%，至97.55。
这引发了一个问题：美元是否已经反映了美联储的降息？如果是这样，它可能会从这里反弹，限制以美元计价的资产如BTC和黄金的涨幅。
图表显示，自7月1日该指数触及96.37的低点以来，美元抛售已失去动力。
截至撰写时，布林带，即放置在该指数20日SMA上下两个标准差的波动带，已达到自2024年3月以来的最紧状态。所谓的挤压意味着很快可能会发生大幅波动。一个看涨的走势可能对BTC不利。
10年期收益率的代际看涨转变
对美联储快速降息的预期推动了对基准10年期国债收益率急剧下降的预期，这影响了消费者、企业和政府的借贷成本。因此，10年期收益率的下滑可能会导致经济和金融市场的风险承担加大。
然而，长期的月度图表显示收益率的代际看涨动量转变，暗示下行空间可能有限。因此，由于对超低利率的预期而预计流入风险资产的资金洪流可能不会实现。换句话说，超低利率不太可能在短期内回归，这应该会使固定收益工具对投资者保持吸引力。
在新冠疫情之后，10年期收益率飙升，结束了自1981年以来持续四十年的下行趋势。
此外，50、100和200月移动平均线已重新排列，形成看涨排列。这种看涨配置在1950年代最后一次出现，标志着基准收益率三十年牛市的开始。
对于两年期收益率也可以说同样的事情，它对利率预期更为敏感。
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