尽管满足技术资格标准，Strategy（MSTR）加入标准普尔500指数的申请被拒绝，摩根大通（JPM）称这是对作为事实上的比特币（BTC）基金运作的公司的日益谨慎的一个标志。
指数委员会的自由裁量决定不仅是对Strategy的挫折，也是对越来越多模仿其利用资产负债表积累比特币策略的企业加密财库的挫折，分析师尼古拉斯·帕尼吉尔佐格鲁（Nikolaos Panigirtzoglou）表示。
分析师在周三的报告中写道，Strategy在其他主要基准中的纳入，从纳斯达克 100到MSCI指数，悄然为比特币打开了零售和机构投资组合的后门。
华尔街银行警告称，标准普尔500的决定可能标志着这一趋势的极限，并可能促使其他指数提供商重新考虑现有的比特币重公司纳入。
据报道，纳斯达克已开始要求股东批准，公司才能发行新股票以购买加密货币，这增加了压力。
Strategy最近放弃了其不稀释承诺，表明愿意以较低的倍数发行股票以继续资助比特币购买。
这一消息正值企业加密财库面临股价下跌和发行放缓之际。摩根大通指出，上个季度股权和债务融资量均有所下降，表明投资者的胃口正在减弱。
这种疲软引发了对企业比特币财库模式可持续性的质疑。尽管一些公司已转向更复杂的融资方式，从比特币抵押贷款到与代币挂钩的可转换债券，但上升的风险溢价可能会促使投资者和指数提供商更倾向于拥有运营业务的加密公司，如交易所和矿工，而非纯粹的比特币持有工具，报告补充道。
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