Hyperliquid 正在计划 推出自己的稳定币，这一举措可能会减少去中心化交易所（DEX）对 Circle 的 USDC 的依赖。
尽管存在这些担忧，USDC 的供应量已激增至 725 亿美元，超出华尔街经纪公司 Bernstein 2025 年的预测 25%。该公司曾预测，到年底稳定币的供应量将达到 740 亿美元。
分析师 Gautam Chhugani 领导的团队在周二的报告中写道，稳定币的市场份额“正在迅速增长”。
相对于全球最大稳定币 USDT 的发行者 Tether，市场份额也已增长至 30%，高于第二季度的 28%，该经纪公司表示。
稳定币是与其他资产（如美元或黄金）挂钩的加密货币。它们在加密货币市场中发挥着重要作用，提供支付基础设施等，并且也用于国际汇款。
报告指出，目前有 55 亿美元的 USDC（约占供应量的 7.5%）被用作 Hyperliquid 的抵押品。尽管交易所的举措引入了竞争，但分析师表示，在执行可靠性和规模至关重要的衍生品市场中，为新稳定币建立足够的流动性将面临挑战。
Bernstein 表示，随着 GENIUS 法案 的通过，新稳定币的进入是不可避免的。然而，为衍生品建立流动性并非易事。
根据 Bernstein 分析师的说法，关于 Circle 暴露于降息的担忧（因为较低的利息收入可能影响收入）忽视了更大的图景，因为稳定币发行者从扩大的 USDC 供应中受益。
报告补充道，降息甚至可能支持数字资产的风险偏好情绪，进一步刺激对 USDC 和相关收益策略的需求。
Bernstein 对 Circle 股票给予“跑赢大盘”的评级，目标价为 230 美元。该股票在发布时交易上涨 1.2%，约为 116 美元。
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