比特币（BTC）的实现市值是一种链上指标，衡量以最后交易价格计算的币值，尽管现货价格下跌，但其实现市值仍在持续上升，这表明投资者对网络的信心，以及最大的加密货币经济基础正在增强的迹象。

根据Glassnode的数据，在7月份首次突破1万亿美元后，尽管现货价格从接近124,000美元的历史高点下滑约12%，但实现市值现在已达到创纪录的1.05万亿美元。由于市场市值在现货价格下跌时会下降，因为它以当前水平为每个币定价，而实现市值仅在币被花费并在链上重新定价时才会调整。

在实现市值模型下，沉睡持有、长期持有者和丢失的币充当了稳定器，即使短期价格走势转为负面，也能防止大幅回撤。其结果是一个更好地反映真实投资者信心和对区块链承诺的资本深度的指标。

在以往的周期中，实现市值经历了更陡峭的回撤。在2014-15年和2018年的熊市中，它曾下跌多达20%，因为长期的投降迫使大量币的重新定价更低。根据Glassnode的数据，即使在2022年，该指标也经历了近18%的回撤。

与此相比，这一次尽管价格出现了两位数的修正，实现市值却在增长。这突显出当前市场以更具韧性的基础吸收波动性。

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