作者：Omkar Godbole（除非另有说明，所有时间均为东部时间）

随着八月接近尾声，有两个观察结果引人注目。首先，本月传统市场和加密货币市场的波动性通常会激增，但这次并未出现。

这可能是由于市场对即将到来的美联储降息的预期，加上创纪录的财政支出——本质上是一个放大的“金发女孩”情景。然而，这引发了一个问题：刺激措施有多少算过多？

其次，机构资金流动显示出比特币（BTC）和以太坊（ETH）之间的分歧。美国的以太坊ETF本月注册了36.9亿美元的净投资，延续了四个月的资金流入趋势。相比之下，比特币ETF则出现了超过8亿美元的资金流出，创下历史第二高。这一差异表明投资者正在从比特币转向以太坊，并可能预示着即将到来的山寨币牛市。

这将我们带到了下个月需要关注的关键趋势：山寨币国库公司的繁荣。

“山寨币国库的崛起可能是点燃当前市场周期最后阶段的决定性火花，并引发另一波山寨季的到来，”加密市场分析师、加密应用程序NoOnes的创始人Ray Yossef在一封电子邮件中表示。

Yossef表示，BitMine、SharpLink、Galaxy Capital、Pantera等大牌公司，甚至特朗普媒体等企业，已经开始将以太坊（ETH）、索拉纳（SOL）、币安币（BNB）和CRO等蓝筹山寨币作为国库级储备资产。

“数十亿美元正在被分配和重新分配到这些国库中，这种机构的信心投票正在提升对山寨币的认知，表明机构资本不再仅仅保留给比特币（BTC），”他说。

在他最新的文章中，Maelstrom Fund的首席投资官兼联合创始人Arthur Hayes，预测到2028年，ENA、ETHFI和HYPE将分别上涨51倍、34倍和126倍。

在接下来的24小时内，比特币交易者应关注$113,600，因为这一水平可能会面临来自短期交易者的卖压增加，这些交易者已达到盈亏平衡。市场的关注似乎集中在较小的山寨币上。CoinDesk 80指数最近在24小时内上涨超过4%，而CoinDesk 20指数仅增加了0.82%。

在重要新闻中，Bybit宣布将Volmex的比特币和以太坊隐含波动率指数添加到其高级收益页面，这是一个高收益结构产品的中心。这一举措突显了对波动性交易日益增长的需求。

在传统市场中，发达国家的债券收益率曲线继续陡峭化，长期收益率上升至数月/数十年的高点。保持警惕！

关注事项

• 加密货币
  • 8月28日：Router Protocol (ROUTE)将在其主网上线链上交换升级。
  • 8月29日，下午2点：Stellar Development Foundation将在X平台上举办直播，讨论NEAR Intents如何在Stellar区块链上启用新的DeFi用例。
  • 9月4日：Polygon将切换其主网代币从MATIC到POL。以太坊、Polygon zkEVM或集中交易所上的MATIC持有者可能需要采取行动。
• 宏观经济
  • 8月28日，上午8点：墨西哥国家统计与地理研究所发布7月失业率数据。
    • 失业率预估2.9% vs. 前值2.7%
  • 8月28日，上午8:30：美国经济分析局（BEA）发布（第二次估计）第二季度GDP数据。
    • 核心PCE价格环比预估2.6% vs. 前值3.5%
    • GDP增长率环比预估3.1% vs. 前值-0.5%
    • GDP价格指数环比预估2% vs. 前值3.8%
    • GDP销售环比预估6.3% vs. 前值-3.1%
    • PCE价格环比预估2.1% vs. 前值3.7%
    • 实际消费者支出环比预估1.4% vs. 前值0.5%
  • 8月28日，下午1:30：乌拉圭国家统计局发布7月失业率数据。
    • 失业率前值7.3%
  • 8月28日，下午6:00：美联储理事Christopher J. Waller将在佛罗里达州迈阿密的经济俱乐部晚宴上发表关于“支付”的演讲。观看直播。
  • 8月29日，上午8:30：加拿大统计局发布第二季度GDP数据。
    • GDP年化增长率预估-0.6% vs. 前值2.2%
    • GDP环比增长率前值0.5%
  • 8月29日，上午8:30：美国经济分析局（BEA）发布7月消费者收入和支出数据。
    • 核心PCE价格指数环比预估0.3% vs. 前值0.3%
    • 核心PCE价格指数同比预估2.9% vs. 前值2.8%
    • PCE价格指数环比预估0.2% vs. 前值0.3%
    • PCE价格指数同比预估2.6% vs. 前值2.6%
    • 个人收入环比预估0.4% vs. 前值0.3%
    • 个人支出环比预估0.5% vs. 前值0.3%
  • 8月29日，上午11点：哥伦比亚国家统计局（DANE）发布7月失业率数据。
    • 失业率预估8.9% vs. 前值8.6%
• 财报（基于FactSet数据的估计）
  • 8月28日：IREN (IREN)，盘后，$0.18

代币事件

• 治理投票与电话会议
  • 8月28日：PointPay (PXP)将在YouTube上与首席执行官Vladimir Kardapoltsev举办问我任何事。
  • 8月28日：Alchemy Pay (ACH)将在上午8点举办社区问我任何事。
  • 8月28日：Kaia (KAIA)将在上午9点举办社区市政厅，讨论USDT活动、黑客马拉松和Web3采用。
  • 8月28日：The Sandbox (SAND)将在上午11点举办市政厅，主题为“深入探讨音频一切”。
  • 8月28日：Moonwell (WELL)将在下午1点举办治理电话会议。
• 解锁
  • 8月28日：Jupiter (JUP)将解锁1.78%的流通供应，价值2636万美元。
  • 9月1日：Sui (SUI)将释放1.25%的流通供应，价值1.531亿美元。
  • 9月2日：Ethena (ENA)将释放0.64%的流通供应，价值2564万美元。
  • 9月5日：Immutable (IMX)将解锁1.27%的流通供应，价值1326万美元。
• 代币发行
  • 8月28日：Mantle (MNT)将在Bitfinex上市。
  • 8月28日：Nobody Sausage (NOBODY)将在Binance.US上市。
  • 8月28日：Virtuals Protocol (VIRTUAL)将在Bistamp上市。

会议

《CoinDesk政策与监管会议》（前称为State of Crypto）是一个为期一天的精品活动，将于9月10日在华盛顿举行，允许总法律顾问、合规官和监管高管与负责加密立法和监管监督的公共官员会面。名额有限。使用代码CDB15可在9月1日前享受注册费用15%的折扣。

• 8月28日：稳定币会议2025（墨西哥城）
• 8月28-29日：比特币亚洲2025（香港）
• 9月3-5日：bitcoin++（伊斯坦布尔）

代币讨论

作者：Shaurya Malwa

• 根据区块链分析公司Bubblemaps的数据显示，与Ye（坎耶·韦斯特）相关的Solana基础的memecoin YZY在其混乱的首发后，导致超过70,000个钱包出现亏损。
• 该代币被宣传为更广泛的“YZY Money”生态系统的一部分，包括支付通道和品牌卡，但供应分配和流动性设计的结构性缺陷迅速将风险倾斜向零售投资者。
• Bubblemaps表示，超过51,800个地址显然损失了1到1,000美元，5,269个钱包损失了1,000到10,000美元，1,025个钱包损失了10,000到100,000美元。三位交易者各自损失超过100万美元，108个钱包记录了六位数的亏损。
• 另一方面，仅有11个钱包赚取了100万美元或更多，99个钱包记录了超过100,000美元的收益，约2,541个钱包至少清除了1,000美元的利润——这意味着不到0.1%的交易者获得了有意义的收益。
• 尽管内部人士赚取了数百万，但整体人群损失了820万美元。Bubblemaps的数据表明，利润高度集中，前11名赢家几乎捕获了所有有意义的收益。
• 结构性缺陷显而易见：70%的供应保留给Yeezy Investments LLC，20%出售给公众，10%用于流动性。该池仅用YZY代币进行种子，而没有与稳定币配对，使其容易受到流动性抽走的影响——类似于阿根廷的LIBRA代币崩溃。
• 结果与许多基于名人的memecoin相似，这些代币被宣传为粉丝互动工具，但往往似乎是为了将收益引导给知情者，同时让零售买家承担损失。

衍生品定位

• BTC自周二以来的价格上涨伴随着主要交易所（包括Bybit、Binance、OKX、Deribit和Hyperliquid）中以USDT和美元计价的永续期货的未平仓合约（OI）下降，以及现货市场交易量低迷。（查看每日图表）。以太坊的情况也是如此。
• 价格表现与OI和交易量趋势之间的背离，引发了对涨幅可持续性的质疑。
• 在过去24小时内，SOL、DOGE和ADA的期货OI有所增加，而其他主要加密货币则出现资本外流。大多数主要加密货币的资金费率（按8小时计算）已回落至接近零，表明市场情绪中性。
• 在CME，BTC期货OI仍远低于12月的高点，而年化三个月基差保持在10%以下。然而，期权OI已增加至42.89K BTC，为5月29日以来的最高水平。
• 在ETH的情况下，CME期货OI已上升至创纪录的220万ETH，显示出强劲的机构参与。
• 在Deribit，BTC看跌期权的交易溢价持续高于看涨期权，表明市场情绪转向看跌。BTC的隐含波动率（IV）期限结构仍呈上升趋势，9月到期的期权交易在中高30的IV水平。
• 在ETH的情况下，自本周初以来，看涨偏向显著减弱。
• OTC网络Paradigm的区块流动中出现了BTC的蝶式期权策略，以及以5,000美元行权价的8月30日到期以太坊看涨期权的直接购买。

市场动态

• BTC自周三下午4点（东部时间）上涨0.45%，报112,929.44美元（24小时：+1.78%）
• ETH下跌0.12%，报4,589.62美元（24小时：+0.31%）
• CoinDesk 20保持在4,168.55美元（24小时：+0.83%）
• 以太坊CESR复合质押率下跌3个基点，至2.9%
• BTC资金费率在Binance上为0.008%（年化8.7688%）

• DXY下跌0.16%，报98.08
• 黄金期货上涨0.18%，报3,454.80美元
• 白银期货上涨0.72%，报38.99美元
• 日经225指数收盘上涨0.73%，报42,828.79
• 恒生指数收盘下跌0.81%，报24,998.82
• FTSE下跌0.36%，报9,221.86
• 欧元区Stoxx 50上涨0.28%，报5,407.94
• 道琼斯工业平均指数周三收盘上涨0.32%，报45,565.23
• 标普500指数收盘上涨0.24%，报6,481.40
• 纳斯达克综合指数收盘上涨0.21%，报21,590.14
• S&P/TSX综合指数收盘上涨0.33%，报28,433.00
• 拉丁美洲S&P 40指数收盘上涨0.96%，报2,741.35
• 美国10年期国债收益率下跌0.8个基点，报4.23%
• E-mini标普500期货保持在6,499.00不变
• E-mini纳斯达克100期货保持在23,623.00不变
• E-mini道琼斯工业平均指数上涨0.19%，报45,729.00

比特币统计

• BTC主导率：58.26%（-0.06%）
• 以太坊-比特币比率：0.04062（0.26%）
• 哈希率（七天移动平均）：969 EH/s
• 哈希价格（现货）：55.16美元
• 总费用：3.65 BTC / 407,212美元
• CME期货未平仓合约：138,700 BTC
• 以黄金计价的BTC：33.2盎司
• BTC与黄金市值比：9.45%

技术分析

• BTC的价格正在寻求在标志着从历史高点回调的下降通道上方建立立足点。
• 令人信服的突破将意味着暂时的牛市喘息期已结束，为重新上涨至120,000美元及更高打开了大门。
• 50、100和200小时简单移动平均线也在底部形成，预示着未来可能的价格上涨。

加密股票

• Coinbase Global (COIN)：周三收盘价为308.97美元（+0.16%），盘前上涨0.63%，报310.92美元
• Circle (CRCL)：收盘价为127.4美元（-1.28%），盘前上涨0.58%，报128.14美元
• Galaxy Digital (GLXY)：收盘价为24.41美元（-1.25%），盘前上涨1.27%，报24.72美元
• Bullish (BLSH)：收盘价为63.98美元（-3.18%），盘前下跌0.14%，报63.89美元
• MARA Holdings (MARA)：收盘价为15.85美元（+0.06%），盘前上涨1.14%，报16.03美元
• Riot Platforms (RIOT)：收盘价为13.55美元（-1.02%），盘前上涨1.03%，报13.69美元
• Core Scientific (CORZ)：收盘价为14.2美元（+1.14%），盘前上涨0.92%，报14.33美元
• CleanSpark (CLSK)：收盘价为9.58美元（-1.03%），盘前上涨1.67%，报9.74美元
• CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI)：收盘价为29.31美元（-0.27%）
• Exodus Movement (EXOD)：收盘价为27.25美元（+1%），盘前上涨2.68%，报27.98美元

加密货币财政公司

• Strategy (MSTR)：收盘价为342.06美元（-2.65%），盘前上涨1.21%，报346.21美元
• Semler Scientific (SMLR)：收盘价为30.56美元（-0.75%）
• SharpLink Gaming (SBET)：收盘价为19.27美元（-3.26%），盘前上涨1.19%，报19.50美元
• Upexi (UPXI)：收盘价为8.22美元（-3.92%），盘前上涨6.45%，报8.75美元
• Mei Pharma (MEIP)：收盘价为5.16美元（-2.27%）

ETF资金流动

现货BTC ETF

• 日净流入：8140万美元
• 累计净流入：541.6亿美元
• 总BTC持有量约为129万

现货ETH ETF

• 日净流入：3.072亿美元
• 累计净流入：136.5亿美元
• 总ETH持有量约为653万

来源：Farside Investors

今日图表

• BTC的价格回升伴随着主要交易所中以美元和USDT计价的永续期货未平仓合约的下降。
• 此外，现货交易量在整个回升过程中保持低迷。
• 这种背离表明衍生品和现货交易者在价格回升中的参与度较低。

当你在睡觉时

• 随着比特币反弹，链上数据指向113.6K美元附近的卖压 (CoinDesk)：Glassnode的数据表明，短期持有者可能在113.6K美元附近卖出，并强调107K美元是关键支撑位，而分析师表示ETF流入和企业购买提供了看涨的对冲力量。
• 以太坊期货未平仓合约在CME创下100亿美元的纪录，暗示机构复苏 (CoinDesk)：该交易所表示，持有至少25个ETH合约的大型未平仓合约持有者数量在本月初创下101的纪录。
• Sandbox裁员一半，重组后Animoca Brands接管 (CoinDesk)：据报道，Sandbox面临大规模裁员，用户减少和代币崩溃，控制权转移至大股东Animoca Brands，其九位数的加密货币财政状况引发质疑。
• 美国比特币，特朗普的儿子支持，计划在九月开始交易 (Reuters)：Hut 8首席执行官Asher Genoot表示，美国比特币与Gryphon Digital Mining的合并将很快完成，允许在纳斯达克以ABTC的股票代码上市。特朗普兄弟和Hut 8将持有该公司的98%股份。
• 丹麦召见美国特使，因怀疑美国在格林兰的影响力活动 (华尔街日报)：调查人员表示，与美国有关的行动者正在编制同情格林兰人的名单，并煽动分裂主义情绪，以削弱丹麦的控制，这是盟友之间前所未有的举动，华盛顿正关注对该岛的战略控制。
• 中国赢得稀土竞争。它能保持领先吗？ (金融时报)：中国保持低价以阻止竞争对手，控制70%的采矿、90%的加工和几乎所有的磁铁产出，使西方努力建立可行的替代方案陷入困境。

在以太坊中

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