关键比特币（BTC）指标正在发出潜在转向熊市的信号，交易者们在等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上的讲话。

第一个指标是来自Deribit的180天看涨-看跌偏差，该平台是按交易量和未平仓合约计算的最大加密货币期权交易所。

根据数据来源Amberdata，截至撰写时，180天偏差为负0.42，为2023年6月以来的最低水平。负的看涨-看跌偏差表明，交易者对看跌期权（提供对价格下跌的保护）的需求相对于看涨期权更大。该数据可以解读为市场谨慎情绪或中期看跌情绪的上升。

“BTC长期偏差转向看跌溢价可能是市场 regime 转变的迹象，”Options Insights创始人Imran Lakha在X上表示。

这一负值被视为市场 regime 的转变，因为它是在连续两年保持正值之后出现的，反映出对看涨期权的偏好。

更重要的是，BTC从一周前创下的超过124,000美元的历史高点回落了大约8%。然而，长期情绪已经转向看跌。

根据Lakha的说法，价格回调引发了对看跌期权的需求。

“随着市场修正，BTC和ETH的偏差正在向看跌溢价靠拢。BTC在2026年3月之前不会再次显示看涨溢价。价格下跌引发了对110,000美元行权价的8月/9月看跌期权的购买。随着多头在鲍威尔周五的杰克逊霍尔演讲前降低风险，看涨期权和看涨价差正在被出售，”Lakha在一篇博客文章中表示。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔定于周五在中央银行的年度杰克逊霍尔研讨会上发表讲话。大多数交易者预计鲍威尔将暗示从9月开始降息，如果他给出预期的内容，市场可能会修正，Nansen的研究分析师Nicolai Sondergaard表示。

“在这个阶段，市场普遍预期降息，因此大部分已经被定价。如果鲍威尔准确传达预期内容，加密货币可能会出现横盘或略微看跌的走势，这是一种经典的“卖出新闻”动态。相反，如果美联储暗示降息周期比预期更深或更快，这可能会激发新的风险偏好，并为加密货币的下一个牛市阶段奠定基础，”Sondergaard说。

股票交易者追逐看跌期权

对BTC的下行保护需求与华尔街的活动一致，交易者们一直在为主要科技股的抛售做准备。

“交易者正在购买跟踪纳斯达克100指数的Invesco QQQ Trust系列1 ETF的‘灾难’看跌期权，”22V Research Group的衍生品策略负责人Jeff Jacobson告诉彭博社。

Guppy多重移动平均指标

第二个指向市场看跌转变的指标是Guppy多重移动平均（GMMA）指标。

该指标由澳大利亚交易员Daryl Guppy开发，用于通过分析短期和长期移动平均线形成的带状图来识别反转和评估趋势强度。当代表短期移动平均线的绿色带突破代表长期移动平均线的红色带时，发生看涨交叉，表明上行动能正在加速。

BTC的价格已跌破Guppy移动平均带，这表明多头正在失去控制，长期情绪可能正在转向看跌。这通常被视为下行动能即将增强的警告信号，为明显的价格疲软铺平道路。

其他指标，如MACD直方图，也表明下行动能正在增强。

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