最近，美联储董事会发布了一份由经济学家科林·韦斯撰写的报告，详细介绍了过去三十年中这一策略在国际上的罕见使用情况。自1990年代中期以来，只有五个国家——德国、意大利、黎巴嫩、库拉索和圣马丁，以及南非——利用了来自黄金或外汇储备的“重估收益”。

这一过程涉及改变中央银行账簿上黄金储备的估值。许多中央银行，包括美国联邦储备银行，仍然以几十年前支付的历史价格来评估其黄金储备——通常远低于今天的市场价值。例如，美国黄金的法定估值为每盎司42.22美元，而市场价格接近3300美元。

将黄金重估为当前市场价格会在纸面上产生巨大的未实现收益。政府或中央银行可以将这些收益转移以产生可用资金，而无需实际出售黄金。可以将其视为在个人净资产声明中提高您房屋的估计价值——这会创造出您可能借贷的“纸面资产”，但您并没有出售房屋。

韦斯指出，这一想法“最近在美国和比利时被提出”，这意味着政策制定者已公开讨论这一潜在选项。比利时在2024年实施了小规模版本，出售了一些黄金以资助国防。美国的提案涉及重估其巨大的2.615亿盎司储备，可能释放出相当于约3% GDP的资金。

报告解释说，意大利和库拉索/圣马丁等中央银行利用这些收益来弥补自身的运营亏损。南非（2024年）、黎巴嫩（2002年）和德国（提议于1997年）等中央政府则利用这些收益偿还现有债务，通常是在财政压力期间。

然而，美联储的报告强调了重大局限性。产生的金额相对于GDP通常较为适中，黎巴嫩除外（11%）。关键是，韦斯发现这些重估仅提供了暂时的缓解，并“可能无法解决更大的结构性挑战。”尽管采取了这一措施，黎巴嫩的债务与GDP比率仍在上升。德国1997年的计划遭遇激烈反对并被缩减。

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