根据Coinglass的数据，总体BTC期货未平仓合约（OI）为692,490 BTC，约合790亿美元。CME以139,350 BTC（158.8亿美元）领先，占市场的20.1%。

Binance紧随其后，持有121,580 BTC（138.7亿美元），占总OI的17.55%。Bybit持有79,250 BTC（90.4亿美元），OKX维持37,480 BTC（42.7亿美元），Gate则掌控69,010 BTC（78.7亿美元）。Kucoin、Bitget、WhiteBIT、BingX和MEXC则位列前十交易所。

来自coinglass.com的比特币期货未平仓合约数据。

2025年，期货OI随着比特币价格的急剧上升而攀升，目前徘徊在120,000美元区间下方约5%。CME的机构重型合约和Binance的零售驱动流量仍然是这一增长的关键驱动因素，CME的OI变化在一小时内持平，但在四小时内上升了0.20%，而Bybit在最后一小时内小幅上涨了0.02%。

在期权方面，未平仓合约同样处于高位。总BTC期权OI接近600亿美元，反映出232,476 BTC的看涨期权（61.43%）和145,957 BTC的看跌期权（38.57%）。这种看涨偏差表明交易者正在为潜在的进一步上涨进行布局。

然而，在过去24小时内，更多的防御性流动出现。期权交易量显示看涨期权占39.64%（19,711 BTC），看跌期权占60.36%（30,018 BTC），这表明尽管长期看涨偏向，短期内仍有对冲活动。

Deribit主导着比特币期权市场。其最大的单一头寸是2025年12月26日的看涨期权，赋予买方以140,000美元的价格购买BTC的权利；该合约的未平仓合约约为10,727 BTC。紧随其后的是2025年9月26日的同一140,000美元行权价的看涨期权（9,912 BTC）和2025年12月26日的200,000美元看涨期权（8,614 BTC）。在看跌方面，交易者在8月8日的看跌期权中堆积了大约6,489 BTC，以保护他们在价格跌破110,000美元时的利益。

在过去24小时内，Deribit最活跃的交易是短期看跌期权——如果比特币下跌则支付的合约。8月29日的合约以112,000美元的行权价交易了约2,068 BTC，而8月15日的115,000美元看跌期权交易了大约1,632 BTC。对这些下行对冲的强劲需求推动了近期隐含波动率的上升，显示交易者正在为潜在的回调做准备。

期权到期数据揭示了在8月29日、9月26日和12月26日的集中，显著的名义价值在看涨和看跌期权中堆积。8月29日的未平仓合约余额最重，主要集中在看跌期权，但在120,000美元和124,000美元的行权价上也有强劲的看涨兴趣。

Deribit的期权交易量趋势稳步上升，在最近的价格飙升期间出现了显著的峰值。该交易所保持了全球BTC期权活动的主导份额，紧随其后的是Binance的崛起。

市场观察者指出，期货和期权的高OI通常预示着波动性加剧的时期。随着BTC价格在历史高点附近整合，交易者似乎在对冲收益和继续追求进一步上涨之间分歧。

衍生品市场当前的配置——高名义敞口、看涨OI偏差和短期看跌期权重的交易量——表明，尽管长期情绪仍然乐观，交易者正在为可能的短期波动做好准备。

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