数字资产管理公司CoinShares已提交一份S-1表格，申请在纳斯达克上市Solana Staking ETF。

根据文件，CoinShares的Solana Staking ETF将持有SOL，同时也会质押其“部分”持有的资产，BitGo将作为该基金的保管人和质押合作伙伴。

CoinShares并未具体说明基金持有资产中将质押的可能百分比，但确实承认存在假设风险，即可能“无法及时满足超过信托未质押SOL部分的过高赎回请求”。

尽管存在这种潜在风险，CoinShares Solana Staking ETF仍然加入了最近几周的几份类似申请，包括BlackRock、Fidelity、Grayscale和21Shares等公司都申请将质押添加到现有的以太坊ETF中。

Invesco Galaxy在过去一周内也提交了其自己的Solana Staking ETF申请，而Rex-Osprey Solana + Staking ETF上个月推出，在1940年投资公司法下获得自动批准。

后者基金在首日吸引了1200万美元的资金流入，目前管理资产为1.37亿美元，显示出对Solana ETF的相当早期需求。

根据最新的CoinShares数字资产基金流动报告，这种基金的增长潜力也得到了最近以太坊ETF成功的强调，目前以太坊ETF的总管理资产为275亿美元。

过去一个月，ETH ETF的资金流入创下纪录，从7月1日到8月1日增长了52.4亿美元，根据Farside的数据。

这大致与同期比特币 ETF的55亿美元资金流入相当，而Solana基金仅增长了1.37亿美元，这要归功于前述的Rex-Osprey Solana + Staking ETF。

总的来说，基于Solana的基金目前的管理资产为24亿美元，仅占以太坊基金相应总额的8.7%，而Solana的市值大约是ETH的20%。

然而，尽管未来几个月对Solana（和其他山寨币）ETF的需求可能会上升，一些分析师认为质押的加入不会产生实质性的差异。

这是Morningstar ETF与被动策略总监Bryan Armour的看法，他告诉Decrypt，他不认为仅凭质押“会显著改变”机构需求。

“质押应该使ETF更高效，因为它们捕获了未质押现货ETF错过的收益，但表现的主要驱动因素将是基础加密货币，”他说。“我怀疑对质押Solana ETF的机构需求将来自于对多样化加密资产的渴望，就像比特币和以太坊ETF一样，以防其中一个显著超越或落后于其他。”

然而，一些行业人士确实认为，质押将成为机构投资者的一个额外吸引点，因为他们之前可能因质押的复杂性而感到困扰。

“随着投资者寻求收益而不想直接参与质押的操作复杂性，机构对质押ETF的需求正在迅速上升，”DeFi平台Tesseract的集团首席执行官James Harris在接受Decrypt采访时表示。

根据哈里斯的说法，这类产品将简化对以太坊和Solana等协议的访问，后者目前的收益率在7%到8%之间。

“这是一种自然的演变：如果投资者可以选择单独持有SOL或在持有SOL的同时赚取协议原生收益，显然他们会更倾向于后者，”他补充道。

另一方面，哈里斯承认，质押在标准的保管和对手方风险之上引入了一些“执行风险”，尽管在他看来，奖励通常足以证明这种额外复杂性的合理性。

特别是，主要的执行风险涉及到前面提到的在大部分基金的SOL被质押时提供赎回的困难，这一点阿莫尔也承认是主要的危险。

“解除质押可能需要从几个小时到几天不等，平均时间据说是两到三天，”他解释道。“ETF的赎回在一天内结算，因此ETF不能质押整个投资组合并期望满足赎回。”

鉴于这种风险，阿莫尔预计大多数质押ETF将确保有足够的持有资产未被质押，尽管他也承认，赎回可能超过某个基金的流动部分，从而给ETF及其做市商带来问题。

他说：“在这种情况下，我预计ETF的价格将以低于其净资产价值的折扣交易，迫使投资者在想要退出时以折扣出售他们的股份。”

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