关键要点：

比特币领先于其长期“幂律”曲线，历史上在之前的周期中曾导致价格高涨。

美元下跌和预期的美联储降息可能引发更广泛的风险偏好反弹，比特币将成为主要受益者。

现货比特币ETF在2025年吸引了黄金流入的70%。

比特币（BTC）在7月上涨了10%，达到118600美元的新高，匿名比特币分析师apsk32表示，这可能只是抛物线式上涨的开始。分析师称，如果历史重演，比特币可能价值高达258000美元。

根据apsk32的说法，比特币的价格走势遵循长期幂律曲线趋势线，这是一种反映BTC随时间指数增长的数学模型。它不仅以美元为单位衡量价格偏离，还以时间单位衡量，这种方法被称为幂律时间轮廓。

分析师解释称，比特币略微领先于其幂律曲线两年以上，这意味着如果价格保持不变，长期趋势线需要两年以上才能再次与其相交。Apsk32表示，“我们目前使用这一指标超过了79%的历史数据。前20%是我称之为‘极端贪婪’的区域。这些是每四年出现一次的顶部。”

“极端贪婪”区域从112000美元到258000美元，这是在2013年、2017年和2021年比特币狂热高峰时看到的区域。分析师暗示，“如果四年模式继续”，到圣诞节比特币可能在200000美元到300,000美元之间，然后在2026年初看涨势头开始减弱。

同样，永续交易平台Rails的首席执行官Satraj Bambra告诉Cointelegraph，一些宏观经济力量可能在2025年推动比特币大幅上涨。Bambra指出，美联储资产负债表的扩张和转向较低利率，可能在新任美联储领导下应对因关税上升带来的经济拖累，是关键催化剂。这些变化可能引发风险资产的广泛反弹，比特币有望受益。

Bambra提到美元指数（DXY）跌破100是这一宏观转变的关键早期信号，暗示降息浪潮和新的刺激措施可能很快到来。在此背景下，首席执行官表示，“我看到比特币在300K–500K美元区域呈抛物线式上涨，由两个关键力量驱动。”

根据Ecoinometrics的数据，现货比特币交易所交易基金（ETF）正在赶上黄金，吸引了其年初至今净流入的70%。这种从2025年缓慢开局的强劲回暖表明机构对比特币作为合法价值储存的兴趣和信心正在增长。

比特币仍然是风险资产，在过去12个月中与纳斯达克100指数有适度的相关性，与其五年平均水平一致。其与黄金和债券的低相关性突显了其独特的投资组合角色。

呼应这一观点，富达全球宏观总监Jurrien Timmer最近表示，接力棒已经回到了比特币。根据Timmer的说法，比特币和黄金之间的夏普比率差距缩小，表明BTC提供了更高的风险调整回报。夏普比率衡量资产在承担的风险水平上提供的超额回报，与调整波动率的无风险基准进行比较。

下图基于2018年至2025年7月的每周数据，突显了比特币的回报（1x）如何逐渐接近黄金（4x）。在相对表现方面，黄金为20.34美元，而比特币已攀升至16.95美元。

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原文: 《 基于“幂律”模型，比特币（BTC）圣诞行情可能涨至20万美元或30万美元 》

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