比特币（BTC）和瑞波币（XRP）正在横盘交易，这可能是由于一种隐藏的力量将这两种加密货币固定在关键价格水平上。

然而，同样的“价格磁铁”可能会增加以太坊（ETH）市场的波动性。

我们所谈论的是市场做市商——负责在交易所的订单簿中创造流动性的实体。这些实体总是处于交易者/投资者的对立面，并通过买卖差价获利，同时不断努力保持价格中性敞口。他们在期货/现货市场的对冲策略往往会增加或抑制市场的波动性。

在比特币的情况下，根据Amberdata跟踪的Deribit上市期权活动，期权做市商在$108,000和$110,000的行权价上是“长Gamma”。该头寸表明，做市商持有长期期权（看涨和看跌），这将从潜在的波动中受益。

因此，做市商可能会对市场走势进行反向交易——高卖低买——以维持方向中性的头寸，有效地将比特币固定在$108,000-$110,000的区间内。根据CoinDesk的数据，本月比特币的价格大多在上述区间内交易。

在瑞波币市场上，似乎也出现了类似的动态，在$2.30的行权价上观察到大量正的做市商Gamma积累。这要求做市商在该水平附近低买高卖，从而限制波动性。

以太坊易受波动影响

以太坊的原生代币以太（Ether），是按市值计算的第二大加密货币，今天早些时候达到了$2,647的高点，这是自6月16日以来的最高水平。

这一走势将以太推入了$2,650-$3,500的“负市场做市商Gamma”区域。当交易商持有负Gamma时，他们往往会朝着市场的方向交易，从而加剧牛市/熊市的走势。

换句话说，他们的对冲活动可能会增加以太的牛市动能，加剧波动性，假设其他条件不变。

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