观点作者： Kevin Rusher，RAAC创始人
加密货币是一场源于对传统金融文化拒绝的运动，其驱动力是相信透明度、去中心化和代码能够构建一个比导致2008年金融危机的系统更好的金融体系。实际上，对许多人来说，比特币的创建是对从市场中榨取所有价值的传统金融守门人的反叛。
这种基础精神对加密货币仍然重要，但15年后格局已发生巨大变化。如今，贝莱德（BlackRock）是比特币（BTC）的第二大持有者，仅次于其创始人中本聪。与此同时，几乎每个主要传统资产管理公司都通过BTC、以太坊（ETH）和现实世界资产（RWA）（如代币化私人信贷和国债）对该行业产生了一些兴趣。
然而，例外的是去中心化金融（DeFi）领域。虽然DeFi旨在促进普遍的金融自由，但极端的投机文化、模因币和不可持续的炒作循环意味着DeFi在大多数外部人士看来仍然很像一个赌场。
在这种新的加密环境中，DeFi是时候改变其形象了，而这一使命的很大一部分在于承认它原本设计用来对抗的机构实际上是其增长历程的重要组成部分。
机构投资者几年来一直在慢慢进入加密领域。贝莱德现货比特币交易所交易基金（ETF）的推出感觉像是一个转折点。现在管理资产达700亿美元，这是有史以来增长最快的ETF，贝莱德的押注获得了回报。
尽管如此，加密货币仍然缺乏信任。根据最新数据，38%的非加密货币持有者表示，由于其波动性和缺乏准入渠道，他们永远不会投资这一资产类别。在美国，加密货币采用率仍低于2022年的水平，为28%，而2022年为33%，那一年Terra崩盘一夜之间从加密市场抹去了600亿美元的市值。
因此，63%的美国人不信任当前的加密投资产品。
这种对加密货币缺乏信任是一个严重问题。这在DeFi中尤其如此，那里的信任度可能是最低的，这不仅要归因于2022年的事件，而且模因币诈骗和黑客攻击仍然频繁发生。这个信任问题必须得到解决，这需要稳定性、结构和流动性。
这就是华尔街及其新的加密倡导者——被称为"西装币投资者"——能够为DeFi带来真正价值的地方。虽然许多加密原住民强烈反对这些机构投资者和政府相关参与者进入加密领域，但他们正在开始构建有意义的链上资本。
在任何领域都没有比代币化现实世界资产（RWA）更明显的了，其市值刚刚突破240亿美元，高于2024年6月的115亿美元，并在地缘政治不稳定导致其他市场下跌期间显示出上涨趋势。
令人难以置信的是，私人信贷——一个相对沉闷、精英主义的传统金融（TradFi）资产类别——以58%的市场份额领先所有链上RWA，其次是代币化美国国债，占34%。这种增长没有放缓的迹象，VanEck预测RWA将在2025年底前超过500亿美元。
代币化RWA是华尔街进入去中心化金融的巨大门户。传统资产带来熟悉性、较低波动性和更强的抵押品设计，为谨慎的投资者从TradFi向DeFi的过渡提供便利。
重要的是，炒作、影响者或模因币狂热并没有推动这种激增。西装币投资者正在试水加密和DeFi，以利用其开放基础设施、增加的流动性和交易便利性。而这种资本流动正是DeFi蓬勃发展所需要的。
DeFi终于达到了机构需要和期望的标准。该领域提供更清洁的用户体验、合规就绪框架和稳定、可编程的回报，这些回报往往超过传统金融基准。
Artemis和Vaults最近的一份报告证实了这一转变。虽然大多数投资者只是在看价格图表，但DeFi正在悄然成为机构参与者的金融后端。该报告将"隐形DeFi"确定为一个上升趋势：Morpho、Spark和Aave等协议正在将收益直接嵌入到金融科技应用、交易所和钱包中，为最终用户消除了DeFi的复杂性。在这些顺畅集成的帮助下，仅在2025年6月，抵押贷款平台就超过了500亿美元的总锁定价值（TVL）。
另一个例子是Coinbase的信贷业务。通过这一举措，Coinbase已发放超过3亿美元的BTC支持贷款，全部在链上进行，大多数非原生用户甚至不知道涉及区块链。
DeFi现在已经为机构做好了准备。当与更清晰的监管和真正的政策转变相结合时，TradFi和DeFi之间的桥梁看起来更像是一个可以利用的机会，而不是对DeFi存在的威胁。
不过，这并不意味着西装币投资者可以主导条款。如果机构通过中心化和许可系统采用区块链技术，那将不过是换了一身外衣的TradFi。
下一步——也是最重要的一步——是确保DeFi能够与西装币投资者平等共存，该领域保持对其建立基础的去中心化原则的真实性，但对合作和发展保持开放。
如果拥抱机构参与，DeFi生态系统将不可避免地看起来更加严肃。一夜暴富的情况会减少，需要遵守更多合规要求，但这是构建一个不会因为一条推文走红而崩溃的系统的唯一方法。如果拥抱西装币投资者能保证DeFi的繁荣未来，那么这绝对是值得的。
观点作者： Kevin Rusher，RAAC创始人
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原文: 《 去中心化金融（DeFi）不应害怕“西装币投资者” 》
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