贾斯廷·孙再次回到了聚光灯下。一轮新的资本运作正在进行中，他的区块链项目Tron（TRX）正通过反向合并的方式，战略性地向美国资本市场推进，以绕过传统的IPO流程。

周一，纳斯达克上市公司SRM娱乐宣布已与Tron达成最终协议。根据协议条款，SRM将购买价值1亿美元的Tron代币，并随后将公司更名为“Tron Inc.”贾斯廷·孙将以顾问身份加入该公司。

这一消息使SRM的股价飙升超过300%，从周五收盘的1.45美元飙升至周一盘中的6.70美元高点。

尽管SRM的公告并未明确披露资金来源，但《金融时报》的报道表明，这1亿美元的资金来自Tron本身，这被视为完成反向收购并在不经过严格IPO流程的情况下确保美国上市的战略尝试。

为交易增添政治悬念的是，负责此次交易的精品投资银行Dominari Securities由Dominari Holdings控制，该公司的董事会在今年早些时候欢迎唐纳德·特朗普 Jr. 和埃里克·特朗普作为董事。特朗普家族的间接参与引发了伦理专家和立法者对潜在利益冲突的担忧，尽管特朗普的代表坚持认为，家族资产通过信托进行管理，以避免此类问题。

加密公司能赢得华尔街的信心吗？

Tron通过反向合并高调进入美国市场引起了广泛关注，但这并不是第一个上市的加密项目。2021年，Coinbase成为首个在纳斯达克上市的主要加密交易所。它的首次公开募股市值超过860亿美元，尽管其股价后来因市场周期、监管审查和收入波动经历了剧烈波动。

在2022年的加密冬季中，Coinbase的股价暴跌超过80%，直到2024年美国批准现货比特币ETF和美联储采取更稳定的货币政策后才部分反弹。

其他与区块链相关的公司，特别是硬件制造商和矿业公司，也在追求公开上市，但结果同样波动不定。Canaan Inc.是一家比特币矿机生产商，2019年上市，但未能满足估值预期。其股价在2021年牛市期间飙升，但在随后的下跌中崩溃。

像Marathon Digital Holdings和Riot Platforms这样的公司也随着比特币价格和电力成本的波动而起伏不定，突显了加密公司上市后面临的极端波动性。

在这种背景下，Tron在华尔街的长期成功可能取决于其建立可持续生态系统和提供清晰、可验证价值的能力，而不仅仅是引人注目的头条新闻。

为什么选择反向合并？Tron通往纳斯达克的捷径

反向合并，也称为“后门上市”，涉及一家私营公司收购一家陷入困境的上市公司——通常是一个几乎没有活跃业务的“壳”公司——然后将其自身的资产和运营注入该实体。这个过程提供了一条更快、更灵活的通往公开市场的途径。

对于Tron来说，这一选择似乎是经过深思熟虑的。原因如下：

然而，后门上市也伴随着风险。壳公司可能存在未披露的负债，即使合并后，许多公司也未能吸引投资者信心或维持股价表现。对反向合并的监管审查也在加剧，使得这一捷径远非万无一失。

贾斯廷·孙：远见者还是风险磁铁？

贾斯廷·孙仍然是加密领域最具争议的人物之一。他以激进的营销和引人注目的噱头而闻名，将Tron打造成一个主要的区块链生态系统，但这并非没有争议。

在2023年，美国证券交易委员会（SEC）起诉孙和他关联的公司，指控其涉嫌提供未注册证券和操纵代币市场。今年2月，SEC出人意料地请求暂停其案件，这让观察者感到困惑，猜测纷纷。

目前，孙继续是Tron扩张的面孔和引擎。他的大胆举措吸引了资本和关注，但也引发了对可持续性和治理的担忧。如果Tron能够执行其技术路线图并展示真正的采用，可能会赢得华尔街的信心。但如果监管或市场逆风再次来袭，该公司及孙本人可能面临信誉危机。

原文: 《 Tron’s Backdoor Listing: Justin Sun’s Bold Move to Enter U.S. Markets 》

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。