从避风港到监管前线

自2017年中国大陆开始收紧对加密货币交易和ICO的监管，并在2021年加大对矿业和国内交易平台的打击力度以来，许多加密项目和公司被迫迁往海外。作为亚洲的金融科技中心，新加坡凭借其清晰的法律框架、开放的市场准入和相对较低的监管摩擦，迅速成为加密行业的“避风港”。许多公司——从交易所到基金管理人和基础设施提供商——在退出中国大陆后将其业务迁至新加坡。

在监管方面，新加坡于2019年推出了《支付服务法》（PSA），为与加密资产相关的企业提供了明确的合规路径，涵盖数字支付代币服务、电子货币发行、跨境汇款等。

然而，随着全球对加密行业风险的关注上升——尤其是在2022年底FTX崩溃后，这一事件对新加坡的主权财富基金淡马锡控股造成了经济和声誉上的损害——该国对加密监管的立场开始悄然转变。

在2024年下半年，新加坡金融管理局（MAS）发布了新规，要求持牌平台完全隔离用户资产，并禁止向零售投资者提供代币质押服务。就在上周，MAS进一步采取行动，正式要求所有没有数字代币服务提供商（DTSP）许可证的本地加密公司在2025年6月30日前停止向海外客户提供数字代币服务。

遵守或退出：没有宽限期，严厉的惩罚即将到来MAS根据《金融服务与市场法》（FSM法）第137条发布了这一指令，没有过渡期或宽限安排。希望继续海外运营的公司必须获得DTSP许可证，或已根据其他法律（例如PSA、证券与期货法或金融顾问法）持有相关许可证。未合规的实体面临高达25万新元的罚款和/或最长三年的监禁。

MAS表示，此举旨在填补监管漏洞，防止公司在新加坡设立“空壳实体”，以掩饰其在海外提供加密服务的行为，同时避免当地或国际的监管。该政策与全球加强反洗钱（AML）和反恐融资（CFT）框架的更广泛趋势相一致。

随着新加坡收紧监管，香港、日本和迪拜崛起为新的加密磁铁新加坡、日本和香港长期以来一直在竞争——往往是微妙的——争夺亚洲的加密金融中心。同时，迪拜积极将自己定位为全球加密和区块链友好的环境，旨在成为连接中东、欧洲和亚洲的战略枢纽。新加坡最新的监管“手段”无疑在这场无声的竞争中重新洗牌。

在香港，监管机构于2023年开始推出虚拟资产交易平台（VATP）许可制度，允许持牌平台在监督框架下为零售投资者提供服务。以“监管创新”为口号，香港正逐渐吸引来自东南亚的Web3团队——尤其是在政策方向明确和机构投资者支持的背景下。

在新加坡的新规宣布后，香港立法会成员吴杰庄甚至在社交媒体平台X上发帖吸引受影响的公司：“如果你目前在新加坡从事这一行业，并考虑将总部和员工迁至香港，我很乐意提供帮助——欢迎在这里建设你的未来！”

在日本，金融服务局（FSA）对加密货币保持谨慎但开放的态度。它推动了稳定币的监管和税制改革。最近，日本执政的自由民主党成员呼吁降低对加密资产的企业税，以支持国内初创企业并吸引全球项目。与新加坡的无容忍政策相比，日本的监管环境提供了更多的过渡灵活性和政策稳定性，使其对寻求可预测环境的项目具有吸引力。

与此同时，迪拜继续巩固其作为“加密绿洲”的地位。虚拟资产监管局（VARA）提供灵活且前瞻性的合规框架，吸引交易所、钱包提供商和去中心化金融（DeFi）协议。迪拜欢迎国际加密公司设立区域总部，并积极与全球标准（如FATF）对接，在监管完整性与市场活力之间取得平衡。

严格的监管推动整合：新加坡进入集中合规时代根据MAS的数据，24家公司——包括COBO、ANTALPHA、CEFFU和MATRIXPORT——在豁免名单上，而33家公司如BITGO、CIRCLE、COINBASE、GSR、HashKey和OKX SG已经获得DTSP许可证。

新政策无疑加剧了市场的洗牌。业内人士认为，这将推动短期整合，使资源雄厚、合规能力强的公司获得竞争优势。

高合规门槛意味着只有资本充足、管理良好的大型公司才能成功获得许可证。与小型或早期初创企业不同，这些主要参与者更能应对监管的成本和复杂性，因此将继续扩张。

此外，持牌公司享有品牌信誉和国际声誉的好处，这对吸引投资和追求跨境机会至关重要。随着监管成为行业基准，竞争将越来越多地转向服务质量、技术创新和运营合规。

尽管存在明显的“强者愈强”趋势，但监管的根本目的是促进健康的行业发展和风险缓解。从长远来看，洗牌后的市场将更加成熟，持牌公司将形成更具竞争力和可持续性的生态系统。

当政策落地时：加密员工面临无声的挣扎当监管之风吹起时，大多数人只听到树叶的沙沙声。但对个人而言，这股风可能会颠覆他们的生活。

李跃（化名）在新加坡一家前十的加密交易所的技术部门工作了近三年，一直在准备申请永久居民（PR）。然而，由于新规，他的雇主可能需要缩减规模或完全退出新加坡——失去本地许可证意味着他的就业准证（EP）将无法续签，而他的PR申请将被暂停。

根据移民与关卡局（ICA）的规定，PR批准考虑申请人的工作稳定性、薪资、居留时间和对社会的贡献。如果雇主突然退出，申请人面临文件失效和资格重新评估的风险。

“如果公司撤出，我可能不得不离开。这三年将毫无意义。新闻中谈论‘战略重组’、‘资源优化’或‘合规’——但在每一个字背后，有人正在收拾行李、推迟计划、重新思考生活，”他说。

据报道，没有DTSP许可证但在新加坡设有办公室的交易所尚未宣布明确的员工安排计划。在没有内部指导或保障措施的情况下，许多像李跃这样的员工仍然处于黑暗中，面临不确定和充满焦虑的未来。

结论
这项新政策并不是突如其来的转变，而是新加坡金融管理局（MAS）多年监管演变的结果。对于未获得许可的本地公司来说，这是一场“最终审计”，标志着新加坡更加合规、制度化的加密市场的开始。它传达了一个明确的信息：虽然创新受到欢迎，但全球加密业务的监管框架将会收紧，监管套利将不再被容忍。

原文: 《新加坡的加密监管收紧：从安全港到监管前线——交易所会逃往其他司法管辖区吗？》

免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表本平台的立场和观点。本文章仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。用户与作者之间的任何争议，与本平台无关。如网页中刊载的文章或图片涉及侵权，请提供相关的权利证明和身份证明发送邮件到support@aicoin.com，本平台相关工作人员将会进行核查。