该公司首席信息官马特·霍根分享的比特币分析涵盖了2017年1月至2024年12月，评估了将比特币添加到传统的60/40股票-债券投资组合对表现的影响。使用SPY作为股票，AGG作为债券，以及比特币（BTC）现货价格，研究发现5%的比特币配置使总回报在此期间从107%增加到207%，而投资组合的波动性仅从11.3%轻微上升到12.5%的标准差。

霍根强调，比特币与传统资产的历史低相关性使其能够在不显著增加风险的情况下实现投资组合的多样化。他将标准的60/40投资组合与1%、2.5%和5%比特币配置的变体进行了比较，指出增量收益的增长超过了波动性的增加。

霍根表示：

正如像我这样的比特币支持者喜欢指出的那样：由于比特币与股票和债券的相关性较低，将其添加到投资组合中在历史上提升了回报，而没有显著增加风险。

该研究提出了替代策略，包括一种偏向加密货币和现金的“杠铃”方法，以及减少其他地方风险的调整。一个模型将5%的资金转入比特币，同时将债券增加5%，然后将债券转换为短期国债。这一投资组合的表现优于基准，同时风险相当或更低。

另一个场景将10%分配给比特币，40%分配给股票，50%分配给债券，产生的回报高于5%的配置，同时保持比原始60/40投资组合更低的波动性。霍根强调，这些策略需要全面的风险管理，并强调鉴于比特币历史上卓越的回报，未来表现没有保证。

霍根敦促投资者在整体风险框架内评估比特币，而不是孤立地看待。“当然，没有保证这种情况在未来会持续——比特币早期的回报是非凡的，未来的回报可能无法与本研究期间的回报相匹配，”他指出，并补充说战略调整可能会重新定义风险与回报的权衡。

“但数据强化了一个重要的观点：当你考虑将比特币添加到投资组合时，不要孤立地进行。要在你整个风险预算的背景下考虑它。你可能会对结果感到惊讶，”霍根总结道。

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