在周四，比特币矿工MARA Holdings报告了今年第一季度惊人的5.33亿美元净亏损，尽管以创纪录的速度积累比特币，并稳步增长其同比收入。
该公司的第一季度财报显示，收入增长了30%，达到了2.14亿美元，其比特币持有量激增至47,531 BTC，比一年前的17,320 BTC增长了174%。
尽管如此，该公司的业绩仍未达到华尔街的预期。其净收入亏损从去年的3.37亿美元（每股1.26美元）扩大至5.33亿美元（每股1.55美元）。
“我们是一家成长型公司，但不是以任何代价，”首席执行官Fred Thiel在给股东的信中写道。“我们的目标不是追逐一个任意的[Exahash]数字。”
最终结果？尽管比特币持有量大约增加了三倍，但其底线遭受了重大打击。
与此同时，其比特币产量在2025年第一季度同比下降了19%，降至2,286 BTC，主要是由于去年的比特币减半导致的挖矿奖励减少。
尽管如此，Thiel表示，MARA仍然看好比特币的潜力，认为其是“在不确定环境中最优的宏观对冲工具”。这对于MARA寻求转型为“一个垂直整合的数字能源和基础设施公司”尤为重要。
Decrypt已联系MARA Holdings以获取进一步评论。
纸面损失
MARA的巨大季度亏损主要源于其比特币持有的公允价值负调整达5.1亿美元，因为在该季度内，主要加密货币的价格从93,354美元下降至82,534美元。
2023年批准的加密会计标准也改变了MARA报告其比特币持有的方式。
该公司现在不再使用之前的无减值成本模型，而是在每个报告期末按公允市场价值计量其加密资产，变动直接影响其净收入。因此，尽管这些是非现金费用，但仍造成了巨大的纸面损失。
截至第一季度末，该公司保持了强劲的流动性，现金为1.96亿美元，现金和数字资产的总额接近41亿美元，其合并资产负债表显示。
“我们相信，坚定不移地坚持我们的战略，最终将为我们的股东创造更大的价值，”Thiel写道。
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