投资公司Benchmark和Bernstein的股票分析师重申了对Strategy（MSTR）的买入评级和高昂的价格目标，正值该公司在2025年第一季度报告其比特币（Bitcoin）持有的损失达到59亿美元的次日。
分析师强调了Strategy持续购买更多比特币的战略，这已成为其核心业务，五年前该公司从软件开发转型而来。
“尽管寻求复制Strategy（MSTR）比特币收购战略的公司数量持续快速增长，已有超过70家上市公司跟随其步伐将比特币纳入其资产负债表，”Benchmark的高级研究分析师Mark Palmer写道，“MSTR昨天提醒了其先发优势的程度，以及随着其平台的扩展，其加速积累比特币的能力持续增强。”
周四，Strategy报告称2025年第一季度每股普通股下降了16.49美元，这是由于比特币价格在此期间的暴跌。该公司面临着影响更广泛的加密和科技公司的宏观经济逆风，但在周四的财报电话会议上，它扩展了通过股票和固定收益工具收购更多比特币的计划。
Strategy在2020年从软件开发转型，专注于积累比特币，目前拥有约554,000 BTC，按当前价格估值约为530亿美元。该公司截至4月28日以平均68,459美元的成本购买了其比特币。
位于弗吉尼亚州Tysons Corner的公司正在进行其去年十月宣布的计划的后半部分，计划通过这些方式购买420亿美元的比特币，并推出了新的“42/42计划”，计划到2027年再收购420亿美元的比特币，Palmer指出。
“它打算在2027年前筹集总计840亿美元的资本（420亿美元的股权和420亿美元的固定收益）来资助比特币购买，”Palmer指出。“MSTR大胆的840亿美元融资目标包括其初始计划的420亿美元，目前已完成65%，剩余约147亿美元。”
Benchmark为Strategy股票（MSTR）设定了650美元的价格目标，引用的分析包括公司比特币持有的预计价值、其比特币美元收益的15倍倍数以及其软件业务的预计价值。
周五，Strategy的股票收盘上涨3.3%，交易价格为394.37美元，过去一个月上涨超过26%，其中大部分涨幅发生在最近几周。MSTR年初至今上涨超过36%，并在周四财报发布前接近其2025年的最高价格，仅差一美元。
比特币最近的交易价格约为96,700美元，过去24小时基本持平。BTC在过去一个月上涨了14%，因数字资产市场的回暖，重新夺回了从一月到三月失去的地盘。
“MSTR现在的交易价格为其净资产价值的2.13倍，我们认为这一水平具有吸引力，因为该公司在其国库运营中展现了创造股东价值的能力，”Palmer在重申其买入评级时写道。
Bernstein分析师在周五的报告中为Strategy设定了600美元的价格目标。该公司强调其增加了100亿美元的比特币，并将其“资本计划从21:21扩大到42:42”。
“我们继续看好MSTR，作为最具可扩展性的比特币工具，能够接触到无法访问比特币/现货ETF的大型机构资金池，”分析师写道，并指出该公司继续以高于其比特币净资产价值的溢价交易。
“我们继续使用分部估值法来评估Strategy，结合其软件业务的企业价值和比特币持有价值，”Bernstein写道。
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