根据富达数字资产的报告，加密货币交易所的比特币储备已降至260万BTC，这是自2018年11月以来的最低水平。该公司报告称，自2024年11月以来，已有超过425,000 BTC从交易所转移，上市公司在美国选举后单独购买了近350,000 BTC。企业买家在2025年每月购买超过30,000 BTC。

富达将这一趋势归因于机构投资者向长期持有的战略转变。报告指出：“我们预计[这一趋势]将在不久的将来加速”，并提到比特币在企业财务战略中日益增长的作用。这与最近的报告相呼应，主权财富基金悄然积累比特币，以对冲美元疲软和通货膨胀。

这些平行的动向揭示了市场的根本转变。企业财务部门将比特币视为稀缺的储备资产，而非交易工具。随着持续的积累，比特币从交易所钱包向机构保管解决方案的迁移可能已经进入加速的新阶段。

这些变化可能在核心上重塑比特币的市场动态——收紧供应，同时提升其作为稀缺宏观资产的地位，与黄金处于同一领域。随着零售投资者、高净值个人、公司甚至国家争夺同一有限资源的份额，交易所持有的比特币预计将继续减少。然而，在价格上涨期间，卖家偶尔会涌入平台，导致余额暂时上升。

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