本周市场预览（10.16-10.22）,解读USDT链上活跃地址创三个月新高，灰度GBTC折价率收窄，以太坊质押规模下降等数据对未来行情的影响

○/文：DC研究院-老李迫击炮

本周研报目录：

一、本周宏观经济数据和加密市场的重点事件预告；

二、上周重点新闻回顾；

三、社区上周互动交流分享；

四、重要事件和数据及DC研究院解读；

五、上周加密市场涨幅榜及社区热点币种筛选；

六、加密市场主力持仓和持币地址增加榜；

七、项目代币解锁利空数据关注；

八、加密市场概念板块涨幅榜；

九、全球市场宏观分析综述；

十、DC研究院后市研判。

一、本周宏观经济数据和加密市场重点事件预告：

10月16日(周一)：美国10月纽约联储制造业指数；费城联储主席哈克就经济前景发表讲话。大通银行禁止为英国客户提供与加密货币相关交易；OKX下架多个代币；Arbitrum第二周奥德赛活动将于10月16日重启；元宇宙项目ZepetoX推出ZTX代币。

10月17日(周二)：美国9月零售销售环比；美国9月工业产出环比；纽约联储主席威廉姆斯、里奇蒙德联储主席巴尔金、费城联储主席哈克发表讲话。Coinbase移除80个非美元交易对。

10月18日(周三)：中国三季度GDP同比；欧元区9月CPI同比终值；2023全球工业互联网大会10月18日至20日在沈阳举行；国新办就国民经济运行情况举行发布会；摩根士丹利、奈飞、特斯拉、IBM公布财报。以太坊基金会召开EOF实施者电话会议。

10月19日(周四)：美国9月成屋销售总数年化环比；美联储公布经济状况褐皮书；美联储副主席杰斐逊发表讲话。

10月20日(周五)：中国10月LPR报价；日本9月CPI和核心CPI同比；美联储主席鲍威尔、芝加哥联储主席古尔斯、费城联储主席哈克发表讲话；日本央行行长植田和男发表讲话；欧盟—美国峰会举行。Valkyrie将其比特币期货杠杆策略ETF备案生效。

10月16日至10月22日，FLOW、APE、AXS、ID代币将有解锁，其中两个解锁幅度较大：AXS将于10月20日解锁1513万枚（约6459万美元），占流通供应量的11.5%；ID将于10月22日解锁1849万枚（约341万美元），占流通供应量的6.46%。

二、上周重点新闻回顾（独家梳理）：

数据方面，比特币长期持有者拥有供应量的69%；比特币算力创历史新高，达到455 EH/s；ETH 2.0总质押数已达3057.71万；自提现以来，ETH质押量增长50%，6个月内从1800万个ETH增长到2700万个ETH。灰度比特币信托基金GBTC折价率已大幅收窄16.5%；Base链上交易总量突破5000万笔；比特币闪电网络两年内增长1212%；比特币闪电网络容量重返5000 BTC上方，过去30天增长约11%； USDT活跃地址达到3个月以来新高；交易所的USDT供应量达到99.9亿美元，为3月份以来最高。

项目和平台方面，过去9个月meme币总市值缩水超过30亿美元。过去7天永续合约在CEX的交易份额约为96%；USDR金库中稳定币DAI储备金完全耗尽，非流动资产占主导； Web3 Foundation拟于明年部署2208万美元和500万枚DOT，以推动波卡发展；Tornado Cash受美财政部制裁后，仍是以太坊上最大的混币器；以太坊基金会仍持仓约5亿美元，ETH及WETH合计53.1万枚。

宏观政策和监管方面，美SEC不对灰度比特币信托案提出上诉推动NFT交易额增加；美联储会议纪要：大多数美联储官员认为再加息一次是适当的；纽约联储调查：大型银行预计美联储将在明年Q3停止缩表。

机构研报和观点方面，分析：比特币的看涨走势可能会刺激某些山寨币的购买；报告：2030年代币化资产市值可达到10万亿美元；ARK Invest提交更新版的现货比特币ETF招股说明书；灰度报告：随着区块链采用率的不断提高，代币估值将经历非线性增长；K33分析：持有BTC可能是目前最安全的投资方式；报告：韩元市场交易所和代币市场交易所之间的两极分化已经加深；彭博分析师：SEC不太可能就灰度裁决上诉，年底ETF批准的可能性仍为75%。

三、社区上周互动交流分享：

这两天loom的全网资金费率都挺夸张，看了下历史，币安从10月15日凌晨0点资金费率开始异常的，目前应该有不少利用loom进行套利的资金，在结算前交易套利理论可行，不过目前波动较大，如果波动幅度跟做单方向相反，且大于资金费率幅度，那也会产生亏损。除非跨市套利时，两者费率反向且幅度较大，同价位在结算前后进出场，可能会获得不错利润。

四、重要事件和数据及Deepcoin研究院解读：

关于上周Santiment数据，Tether的链上活动有所增加，活跃地址达到3个月以来的新高，这主要是由于交易所存款的增加。此外，拥有100万至1000万USDT的钱包一直在积累，这些迹象都表明买家对未来继续囤积USDT的兴趣。

Deepcoin研究院认为，USDT链上活跃地址创三个月新高，从数据层面来看是交易所大量充币行为导致的，具体表现上，巨鲸在吸纳更多的usdt，我们推测现阶段主力选择持有usdt本质上是中短期不看好后市行情的行为，这点可以参考巴菲特选择持有大量美元现金，对股市采取观望态度，从而跑赢很多美股交易者。另外从长期来看，巨鲸持有usdt可能也是为未来长期合适的买入时机和位置做准备。

而usdt大量向主力持仓地址聚集，说明近三个月散户投资者亏损较多，而主力资金获得了宽幅震荡行情中的利润。

另一方面，由于使用USDT用户大多为中国用户，近期由于USDT跟真实的美元兑人民币汇率存在正溢价，所以很多用户在做汇率差价套利以及高位买卖行为，致使交易活跃度增加。

加上本轮美联储加息将联邦基准利率推升至5.25%-5.5%，而不少用户本身换汇受限，所以可能会有用户采取美元等额代币形式来进行交易。我们认为，这些因素共同促使USDT链上活跃地址创三个月新高。

关于ETFStore总裁分享数据显示，灰度比特币信托基金GBTC的折价率已从今年六月的约43%大幅收窄至“较为乐观”的16.5%，据悉该指标波动被广泛视为市场对现货比特币 ETF 可能获得批准的信心发生变化的一个指标。由于缺乏 ETF 选项，许多人选择 GBTC 作为获得比特币敞口的渠道，但GBTC的大幅折价是由于多种因素造成的，从历史上看GBTC的交易价格较高，但随着竞争的加剧以及比特币ETF的前景变得更加现实，该信托基金开始以折扣价进行交易，分析认为美国证券交易委员会或将逐步批准现货比特币ETF。

Deepcoin研究院认为，由于各大机构申请比特币ETF的消息层出不穷，而不少行业知名人士也纷纷对SEC未来审批通过持乐观态度，这在一定程度上提振了市场预期，加上灰度在市场上属于比特币相关衍生品投资的先驱，也有望成为第一批ETF，所以市场对于GBTC的估值逐步提升，一定程度上减缓了GBTC份额的解锁和赎回，从而使折价率缩窄，不过这个幅度未来存在不确定性，比特币现货etf因为能否真正通过审批，会左右灰度GBTC的折价率幅度变化。

在平台研报方面，Coinbase在周五的一份研究报告中表示，自5月份上海升级以来，以太坊区块链验证者队列首次清空，这表明投资者对ETH质押的需求正在趋于平稳。随着近几个月验证者进入高峰，质押收益率已从5%以上降至3.5%。此外，第三季度以太坊主网上的活动保持稳定，而总交易量有所增加。Coinbase表示，如果网络上的基础活动和交易费用保持一致，由于验证者增长放缓，预计质押收益率将保持平稳。

Deepcoin研究院认为，这份研报表明市场上青睐于相对稳定收益的投资者对以太坊质押收益的需求逐步降低，一方面由于质押收益从5%降至如如同银行固定存款利息般的3.5%，失去了相应的吸引力。另一方面从5月份上海升级至今，ETH整体价格回落，也让解锁质押的投资者对于未来价格存在隐忧不再继续投入质押。还有则是近期ETH走势比BTC要弱势，其中缘由我们在上期研报做过分析（黑客大规模用ETH兑换BTC、总锁仓量下降导致eth通胀等因素），以太坊的月活跃用户仅有610万，存量博弈之下，这些导致前期质押投资者资金流向于BTC。

五、上周加密市场涨幅榜及社区热点币种筛选：

过去一周山寨币种涨幅排行如上，BOND涨幅160%以上，LOOM涨幅近100%，其中loom是我们两周前建议关注的币种；STRAX涨幅约为70%，ORBS涨幅近50%，WRX/BAND/HOT涨幅在30%以上，榜单中还有一些币种在涨幅前列，本周可多加关注，结合市场热点和行情强弱来综合参考。

以下为dc社区讨论热点币种，筛选如下，观点仅供参考，不构成买卖依据：

grt目前在测试前期日线级别的下降趋势线，如果后期能突破的话，有望测试下一道阻力0.1美元附近。

cake在周末创了历史新低，本质属于弱势币种，短期反弹上方阻力参考1.282美元和1.35美元附近。

ldo关注能否突破三角收敛形态，有机会反转，目前下降趋势线阻力在1.63美元附近，是突破状态。

mkr上周小时级别跌破了上升趋势线，但四小时级别没有跌破上升趋势线。

bch目前上升趋势线支撑参考202美元附近，这里也是前期回撤位置共振支撑。

UTK和REQ都属于支付概念和coinbase综合概念，相较而言，req市值比utk要大些。从日线走势来看，utk不适合买入，一直处于明显的下跌趋势中，上个月还创下了历史新低，往常的上涨中伴随着较多的上影线。短期冲高回落，且下跌幅度大于冲高，不建议买入。

六、加密市场主力持仓和持币地址增加榜：

大户增持榜单上，除稳定币之外，TRX/EOS/ETH/SUN/DOGE等老牌币种在榜单前列，关注主力动向及巨鲸增持情况。另外，也有可能是项目方、交易平台在做持仓归集，需我们做好筛选。比如今天就有消息提到，Arkham向Binance存入150万枚ARKM为Binance内部转账。

在持币地址变化上，TRX/METIS/MOVR/WAN/LTC都有较大幅度的增加，接下来可关注行情走势。另外，其中可能有项目方刷量行为，需我们自主甄别判断。

七、项目代币解锁利空数据关注：

据Token Unlocks数据显示，10月16日至10月22日，FLOW、APE、AXS、ID代币将有解锁，其中：

Flow代币FLOW将于10月16日08:00解锁729万枚（约323万美元），占流通供应量的0.7%；

ApeCoin代币APE将于10月17日08:00解锁1560万枚（约1666万美元），占流通供应量的4.23%；

Axie Infinity代币AXS将于10月20日21:10解锁1513万枚（约6459万美元），占流通供应量的11.5%；

SPACE ID代币ID将于10月22日08:00解锁1849万枚（约341万美元），占流通供应量的6.46%。

本周关注这些代币因解锁带来的利空效应，避开现货，合约寻求做空机会。其中，AXS和ID解锁幅度较大，多加留意。

八、上周加密市场概念板块涨幅榜：

过去一周，概念版块具体表现如上，按涨跌幅度来划分，最近七日涨幅，DeFi 衍生品、Layer-2方案、预言机和币安投资等版块上涨幅度在前列，关注上述所属版块下龙头币种的轮动炒作机会。

九、全球市场宏观分析综述：

上周，美股三大股指震荡走低，明星科技股表现不佳，金银板块强势收涨，油气股全天走高。截至收盘，道指涨 0.12%，纳指跌 1.23%，标普跌 0.5%。美国十年国债收益率跌 1.788%，收报4.615%，相较两年期国债收益率差-45个基点。恐慌指数VIX涨 15.76%，布伦特原油收涨 5.34%。现货黄金从22年11月持续走高，23年5月以来持续走低，昨日涨 3.3%，报1930.58美元/盎司。美元指数从22年10月的高位持续回落，期间有所反弹，昨日收涨 0.09%，报106.68。

回顾上周全球市场表现，在A股主要股指延续震荡之际，美股、欧股同样呈现震荡分化走势，相比之下，此前连续三周下跌的日韩股市出现较为明显的反弹。

本周将公一系列重磅经济数据，全球市场屏息以待。加拿大、英国和德国等发达国家将公布通胀数据。10月19日，美国将公布至10月14日当周初请失业金人数。美联储公布经济状况褐皮书，美联储主席鲍威尔发表讲话，日本央行行长植田和男发表讲话。财报方面，特斯拉、台积电、奈飞等重要上市公司公布最新财报。

巴以新一轮冲突加剧，称为全球市场的不确定因素。巴勒斯坦卫生部门宣布，截至目前，本轮巴以冲突已致巴勒斯坦方面2726人死亡，受伤人数超过10800人。另据以色列媒体电视台当地消息，本轮巴以冲突已造成以方至少1400人死亡。此外，《以色列时报》援引以卫生部消息报道称，截至15日晚间，本轮巴以冲突已致以色列3842人受伤，其中369人仍在医院接受治疗。截至目前，巴以新一轮冲突已致双方超4100人死亡。

十、后市研判：

btc上周整体属于回调行情，上周小级别跌破了上升趋势线后走弱，我们在社区判定提及在回测下降趋势线突破之后的延展位置，预计短期会在交叉空间内运行，在持续五个交易日震荡后，本周一出现了较大幅度的反弹整体可以看作前期突破下降趋势线后回测趋势线研展位确认有效突破行为。btc上方短期阻力参考28580美元附近，如果突破则全面转强，有机会测试29695美元和30245美元附近；但如果在28580美元附近承压，有机会回调，下方支撑参考27000美元和25990美元附近。

eth短期在震荡上行后加速上涨，目前上方阻力参考1595-1599美元附近。下方支撑参考1550美元和1500美元附近。

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DC研究院

2023年10月16日