鲸鱼观察：亚马逊、Alphabet、Meta 和微软上季度资本支出高达 2030 亿美元，而其业务收入仅为 1750 亿美元。两者之间存在 280 亿美元的缺口，这也是这四家公司首次出现资本支出总额超过收入的情况。 一年前，这四家公司的资本支出为 980 亿美元，而短短十二个月内，这一数字就翻了一番。 上季度自由现金流： => 亚马逊：-349 亿美元 => Alphabet：-91 亿美元 => Meta：-21 亿美元 => 微软：+186 亿美元 Alphabet 作为一家上市公司，22 年来从未出现过负自由现金流，如今却连续两个季度出现这种情况。 这 2030 亿美元中的大部分都投入到了人工智能基础设施建设中。亚马逊将其现金流出直接归因于人工智能投资。Alphabet 方面，65% 的投资用于服务器和网络，35% 用于数据中心。 这四家公司中的三家目前正在通过借贷来弥补资金缺口。亚马逊上季度筹集了 481 亿美元的债务。Alphabet 发行了 287 亿美元的债券和 124 亿美元的新股。 至少目前来看，市场需求足以支撑这些投资。谷歌云的收入翻了一番，达到 307 亿美元。亚马逊的云业务增长了 39%，达到 460 亿美元，首席执行官安迪·杰西 (Andy Jassy) 预计 2027 年和 2028 年的增长率都将超过 40%。Alphabet 的云业务积压订单高达 5610 亿美元。 客户对人工智能计算能力的需求速度超过了现有基础设施的承载能力。因此，全球最富有的四家科技公司都在盈利之前就投入资金来建设人工智能计算能力。 亚马逊计划今年投入 2200 亿美元资本支出。Alphabet 计划投入高达 2050 亿美元。Meta 计划投入高达 1450 亿美元。 他们的策略是：现在投入，以后通过人工智能收回成本。但这种策略是否奏效，目前尚无人知晓。