大家都知道AI有泡沫，只是看什么时候开始挤。 这种举国之力的基建，和之前的基建有很大的不同的。 我们以铁路来作为例子，就算市场下跌，但是投入的基础建设可以一直用，哪怕10年20年，起码有营收。投入是短期的，但是创造的价值是长期的。 但是AI不同，算力部署了，一两年后新的芯片出来了，老的芯片淘汰。而芯片的采购成本占据了整个AI产业的大头。投入是短期的，但是风险是长期的。 具体的可以听听 @kingluffywang 的频道，讲的很好。 AI开始挤泡沫，最初的导火索应该是『Remote Access Security Act』这个法案。 当时美国对中国实施芯片管制，但是有一个办法可以很巧妙的绕过。就是芯片不进入中国，把算力部署在海外，再把算力传回国内。虽然成本高一些，但是合规。 而这个法案就是授权美国商务部工业与安全局（BIS）对受控技术的远程及云端基础访问实施管辖与处理，不允许算力回传来绕过封锁。 这个导致了什么？这么说吧，Oracle和腾讯70亿美金的海外算力合同直接胎死腹中。这个还只是明面上的合同，其它公司背后更多的合同被取消，比如MegaSpeed等。直接影响到了NVIDIA的订单，也直接影响到了整个AI市场。 紧随其后的就是各个大厂开始缩减AI开支和业务线。有人说coze是因为harness被干废的，这个只是表面，大不了转型，起码团队在，用户在，业务也在，根本原因是资本市场的全面收紧。Anthropic的估值，从2万亿，下调到1.3万亿，接近50%的折扣都要赶紧IPO。 黄仁勋也好，马斯克也罢，只是这场国家斗争之间的一枚棋子。 中美的AI大战，打着打着，美国突然给了自己一枪。中国很蒙圈，市场也很蒙圈。