起来一看..牛熊分都掉到0了都... 这链上的情绪比6月份58k 60k那会还要惨... 仔细看了一下大概因为几个原因 1 很多币在从合约为主的交易所（比如币安 ok bybit deribit） 之类转向现货为主的交易所 coinbase. 背后逻辑是，杠杆资金在离场，撤保证金（币本位）、降杠杆、把币拿回来放着或卖掉... （牛市里搬币去合约所用币本位开合约上杠杆，熊市里降杠杆把币从合约所搬回来 普通持有） 所以最近一段时间依旧在持续降杠杆。 -------- 2 网络活跃度很低 跌破了大周期的均值。 如果你体感觉得“BTC这个市场死了” 那你的感觉是对的... 玩的人少，交易的人少，链上的转账转移少.. -- > 网络活跃度低 所以现在这情绪都掉到0分了.. 但是这个模型从历史上看 0分和2分没啥区别。 0分未必比2分更差.. 同时0分也未必是底 这个只能告诉我们现在整个链上情绪如何，多头是否应该进场... 不能判断底部在哪里.. 我们关心的只有4这个阈值什么时候重新站上去 （目前看大概要到日线站会76.5k之后， 这跟其他几个指标比如链上短期持有者成本 基本是共振的）