Anthropic 正式递交 S-1 了。 我之前就讲过对它上市的判断： 上市前，AI 和半导体我偏短多。上市后，我反而会开始找转空的机会。 1. 上市前，先做预期。 这么大体量的 AI 公司上市，很可能把 AI 和半导体的情绪再带热一轮。 这段行情可以关注，但我的思路很明确，就是短多，严格风控。不能本来做的是上市前的预期，涨了几天，就把自己的交易计划改成长线持有。 2. 上市后，市场就要认真算估值这笔账了。 我之前的一个推演是：如果情绪足够热，Anthropic 的估值可能被推到 2.5 万亿美元附近，之后再回到 1.5–2 万亿美元。 这是我的情景判断，具体还要看最终定价，以及上市前市场已经炒到了什么程度。 给到这么高的估值，后面到底需要多少收入、多少利润才能撑住？ 我担心的是，一旦市场开始重新算这笔账，整个 AI 和半导体板块的估值，都可能面临很大的挑战。 3. 所以，这件事我最看重的是交易节奏。 上市前的上涨可以做，上市后的估值风险也要提前想清楚。两个判断并不冲突。 Coinbase / Deribit 目前已经上线 Anthropic 的 Pre-IPO 永续合约，符合地区和账户资格的用户，可以在正式上市前交易它的估值预期。对于关注这条主线的人，已经有了对应的交易工具。 但工具有了，价格还是要自己判断。市场如果提前把预期打满了，我也不会因为“终于能买了”就去追。 邀请链接，符合要求的用户获取275U奖励： http://coinbase.com/aff/bugsbunny